國外貨物公司經(jīng)營模式的六大特點(diǎn)

【中玻網(wǎng)】大部分國家貨物業(yè)經(jīng)歷了上百年的發(fā)展，特別是2008年全部資金危機(jī)之后，全部貨物市場已經(jīng)進(jìn)入到籌備結(jié)構(gòu)合理、業(yè)務(wù)細(xì)分明確、全部化經(jīng)營格局確立、有經(jīng)驗(yàn)特色突出的新階段。
　　
　　綜合分析，國外貨物公司運(yùn)營模式有六大特點(diǎn)。
　　
　　較好大特點(diǎn)：貨物公司籌備結(jié)構(gòu)豐富。
　　
　　作為貨物業(yè)務(wù)中介機(jī)構(gòu)的貨物公司，已經(jīng)呈現(xiàn)類型多樣化、層級細(xì)密化的結(jié)構(gòu)層次。以美國為例，其貨物市場中的中介機(jī)構(gòu)主要包括FCM、FB、FT、IB、AP、CPO、CTA等幾種類型。FCM（Futures Commission Merchant）是美國貨物業(yè)中較好主要的貨物經(jīng)紀(jì)中介機(jī)構(gòu)，相當(dāng)于我國的貨物公司�？梢詥为�(dú)開發(fā)客戶也可以接受IB介紹客戶，F(xiàn)CM可以接受貨物交易指令、向客戶收取保證金也可以為其他中介機(jī)構(gòu)提供交易通道和結(jié)算服務(wù)。FB（FloorBroker）稱交易池經(jīng)紀(jì)人，在交易池內(nèi)替客戶或經(jīng)紀(jì)公司執(zhí)行貨物交易指令。FT（Floor Trader）在交易池內(nèi)替自己所屬公司進(jìn)行交易。IB（Introducing Broker）與我國貨物市場中的IB近似，但一般以機(jī)構(gòu)形式存在，可以開發(fā)客戶和接受交易指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進(jìn)行結(jié)算。AP（Associated Person）以個(gè)人形式存在，為所屬FCM、IB、CPO和CTA等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開發(fā)、客戶代理而工作。CPO（Commodity Pool Operator）是指向個(gè)人籌集資金組成的貨物設(shè)立資金，通常為有限合伙公司。CTA（Commodity Trading Advisors）商品交易顧問，可以提供貨物交易建議，如管理和指導(dǎo)賬戶、發(fā)表及時(shí)評論、聯(lián)絡(luò)方式電話咨詢、提供交易系統(tǒng)等，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進(jìn)行結(jié)算。
　　
　　第二大特點(diǎn)：貨物業(yè)務(wù)細(xì)分明確。
　　
　　根據(jù)不同的營運(yùn)方式，美國的FCM一般分為全能型資金服務(wù)公司、有經(jīng)驗(yàn)型貨物經(jīng)紀(jì)公司、貨物和現(xiàn)貨兼營型三種類型。
　　
　　全能型的資金服務(wù)公司，是指具有銀行背景、資金實(shí)力雄厚、能夠向客戶提供整體化資金服務(wù)的資金集團(tuán)或集團(tuán)旗下貨物部門。貨物業(yè)務(wù)僅僅是其集團(tuán)業(yè)務(wù)的一部分，貨物部門通常以子公司或下級部門的形式存在。如JP摩根貨物公司、法國巴黎商品貨物公司（BNP PARIBAS COMMODITY FUTURES INC）、法國飛馬貨物（Fimat）、瑞銀、高盛、美林、花旗等。
　　
　　有經(jīng)驗(yàn)型貨物公司指專營貨物經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的貨物公司，如瑞富貨物公司（Refco）、法國的卡利翁資金（Calyon Financial）等。
　　
　　現(xiàn)貨和貨物兼營型貨物公司，一般具有現(xiàn)貨商背景，主要包括加工商和貿(mào)易商，如亞達(dá)盟投入資金服務(wù)有限公司（ADMIS），富士通（FC Stone）、三井物產(chǎn)、住友商事、岡藤商事、三菱商事等。
　　
　　第三大特點(diǎn)：貨物公司資本規(guī)模要求低，實(shí)際大。
　　
　　從注冊資本金要求看，無論是美國、英國和日本等發(fā)達(dá)國家，還是新加坡、中國寶島地區(qū)等新興市場國家和地區(qū)對貨物公司法定注冊資本金要求普遍不高。如美國貨物業(yè)協(xié)會(huì)（NFA）和商品貨物交易委員會(huì)（CFTC）對貨物經(jīng)紀(jì)公司的凈資本要求只有25萬美元。日本貨物行業(yè)協(xié)會(huì)對結(jié)算所會(huì)員的凈資本要求為1.5億日元。而現(xiàn)實(shí)是，國外大型貨物經(jīng)紀(jì)公司的資本規(guī)模比較龐大，遠(yuǎn)超法定較好低資本要求。如美國的瑞富貨物、嘉吉投入資金者服務(wù)公司、法國的飛馬貨物、卡利翁資金等有經(jīng)驗(yàn)貨物經(jīng)紀(jì)公司的注冊資本分別為119676，611美元，97840290美元，61170994美元以及59449640美元，折合金額在5億元到10億元之間（截至2003年底）。
　　
　　第四大特點(diǎn)：貨物公司實(shí)現(xiàn)全部化經(jīng)營。
　　
　　全部大型貨物公司已經(jīng)完成大部分國家布局，其分支機(jī)構(gòu)遍布世界各地，員工數(shù)量達(dá)到數(shù)千甚至上萬人。通過收購兼并其他國家的貨物公司，利用被收購公司原有優(yōu)勢，迅速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌龅耐瑫r(shí)，還取得了相關(guān)交易單位的交易、結(jié)算席位，方便了國內(nèi)客戶進(jìn)行全部跨市交易。原有公司的存量團(tuán)隊(duì)，還為新公司自身的發(fā)展帶來了精力，增強(qiáng)了實(shí)力。
　　
　　第五大特點(diǎn)：交易與經(jīng)營的電子化和網(wǎng)絡(luò)化。
　　
　　上世紀(jì)世紀(jì)80年代以來，隨著通訊和計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，電子交易逐步應(yīng)用于大部分國家貨物市場，電子化交易以其運(yùn)作低成本、效率高率、輻射范圍的廣泛性和交易執(zhí)行的準(zhǔn)確性而迅速風(fēng)靡大部分國家，成為貨物市場發(fā)展的主流。與此同時(shí)，貨物交易電子化的發(fā)展，也助推了大部分國家貨物公司之間收購兼并進(jìn)程的快速發(fā)展。
　　
　　第六大特點(diǎn)：經(jīng)營特點(diǎn)突出。
　　
　　國外貨物公司在經(jīng)營上主要從業(yè)務(wù)的廣度和高層度兩個(gè)方面來展開。廣度上，國外大型綜合性貨物公司可以定性為全能型資金服務(wù)公司，開展整體化業(yè)務(wù)、規(guī)�；�。其傳統(tǒng)貨物經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所占比重較小，而資產(chǎn)管理、貨物設(shè)立資金、投入資金咨詢等資金服務(wù)占主要地位。高層度上，有些國外大型貨物公司憑借著自身特殊的優(yōu)勢，走有經(jīng)驗(yàn)化經(jīng)營之路，而所謂有經(jīng)驗(yàn)化經(jīng)營并不是經(jīng)營單一業(yè)務(wù)，而是圍繞主營業(yè)務(wù)發(fā)展特色鮮明，核心競爭力強(qiáng)，品牌優(yōu)勢明顯的核心業(yè)務(wù)等。如高盛的自營業(yè)務(wù)，F(xiàn)Cstone的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，RJ奧布潤的線上平臺服務(wù)等。