玻璃貨物：中期轉(zhuǎn)弱的可能性非常大

【中玻網(wǎng)】近幾個(gè)月以來，玻璃貨物一直在產(chǎn)能過剩、地產(chǎn)疲軟與貨物大幅貼水之間糾結(jié)。前期現(xiàn)貨市場(chǎng)基于旺季需求，價(jià)格逐步反彈，在這種情況下，玻璃貨物為了保持合理的貼水幅度只能跟隨反彈。但國(guó)慶節(jié)前華南地區(qū)玻璃價(jià)格開始疲軟，沙河地區(qū)也開始出現(xiàn)走弱跡象，導(dǎo)致玻璃修正貼水行情迅速結(jié)束。對(duì)于后市玻璃期現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)需要從以下兩個(gè)方面來看。
　　
　　10月現(xiàn)貨見頂?shù)母怕时确浅４?br />　　
　　無論是從傳統(tǒng)淡旺季周期，還是從市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果來看，10月玻璃現(xiàn)貨價(jià)格見頂基本沒什么爭(zhēng)議。首先，傳統(tǒng)上，每年的8—10月基本是現(xiàn)貨玻璃銷售較好旺的季節(jié)，但隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷，玻璃需求開始下滑。其次，9月底玻璃廠家?guī)齑骈_始上漲，玻璃廠家?guī)齑鏋?114萬重量箱，這一庫(kù)存量與今年2月底庫(kù)存量相當(dāng)，此前玻璃庫(kù)存較好高在8月初達(dá)到3250萬重量箱。進(jìn)入10月玻璃廠家?guī)齑骈_始反彈，10月10日庫(kù)存達(dá)到3165萬重量箱。據(jù)沙河地區(qū)貿(mào)易商分析，后市玻璃庫(kù)存有可能會(huì)繼續(xù)上漲。
　　
　　總之，進(jìn)入10月后，貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)行為開始謹(jǐn)慎，市場(chǎng)更多以去庫(kù)存為主，而補(bǔ)庫(kù)的上限將會(huì)較8月和9月低很多。與此同時(shí)，下游需求也開始減弱，這樣就導(dǎo)致玻璃貿(mào)易商的庫(kù)存“蓄水池”作用開始減弱，無疑會(huì)加大玻璃廠家的庫(kù)存壓力。因此，10月下旬開始，玻璃現(xiàn)貨走弱是大概率事件。
　　
　　貨物后期將面臨一定壓力
　　
　　如果玻璃現(xiàn)貨在10月下旬開始走弱，玻璃貨物將面臨著一定的壓力。前期玻璃貨物上漲的重要?jiǎng)恿υ谟谛拚薮蟮馁N水。如果現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，那么同樣可以修正貼水。面對(duì)這種情況，如果玻璃貨物價(jià)格上漲，則會(huì)導(dǎo)致玻璃貨物過早平水甚至升水，而玻璃的基本趨勢(shì)決定貨物難以平水或者升水。
　　
　　在不考慮交割因素的情況下，面對(duì)這種大幅貼水而現(xiàn)貨走弱的情況，通常貨物都是與現(xiàn)貨保持一定幅度的貼水展開下跌。到交割月前市場(chǎng)開始修正貼水，面對(duì)修正貼水的行情，到底是貨物大幅上漲還是小幅反彈，主要看到時(shí)候的現(xiàn)貨價(jià)格趨勢(shì)。如果現(xiàn)貨在交割月前仍然是大幅迅速下跌，那么這種修正貼水行情可能只是小幅反彈，但是如果現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，則玻璃貨物可能出現(xiàn)較為強(qiáng)烈的修正貼水行情。
　　
　　綜合來看，在玻璃現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)弱的10月底至11月中旬，玻璃貨物價(jià)格轉(zhuǎn)弱的可能性非常大，但是到了12月玻璃貨物很有可能會(huì)出現(xiàn)隨之較為強(qiáng)烈的修正貼水行情。需要指出的是未來玻璃倉(cāng)單價(jià)格是個(gè)非常不確定的因素，從目前的情況來看，倉(cāng)單價(jià)格升水現(xiàn)貨出廠價(jià)的可能性非常大，這會(huì)導(dǎo)致玻璃貨物修正貼水的確定性更大。