貨物市場：橡膠反彈調(diào)整 玻璃銅鋅高庫存承壓

【中玻網(wǎng)】受到昨日全部貨品價格跌破80后大幅反彈和泰國政局的影響，今日橡膠反彈漲2.58%報收12730。隨著當(dāng)前玻璃生產(chǎn)企業(yè)重回高庫存的狀態(tài)，前段時間價格一度反彈的玻璃重新回到弱勢運行區(qū)間，今日跌0.78%報收1014。而銅鋅則受到全部宏觀經(jīng)濟利空消息和高庫存的打擊，滬鋅跌1.22%報收16225，滬銅跌1.34%報收47070。
　　
　　新紀(jì)元貨物認(rèn)為，受隔夜貨品價格低位反彈影響，日膠指數(shù)周五早盤大幅反彈，期價運行于20日均線上方。同時，泰國副總理周四稱，全國橡膠政策委員會批準(zhǔn)了一項從10月22日起的橡膠收購計劃，相關(guān)部門擬斥資300億泰銖重建橡膠庫存。綜合分析，天膠供需過剩格局不會出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年總體走勢仍將處于下行通道中。短期來看，東南亞產(chǎn)膠國聯(lián)合保價，泰國相關(guān)部門擬出臺救市措施，近期市場出現(xiàn)一定利好消息，膠價或有止跌企穩(wěn)跡象。但上方面臨20日均線重要壓力，壓力未能有效打破之前，期價仍將低位整理。
　　
　　光大貨物分析師認(rèn)為，今年玻璃市場遭遇供給增量與需求縮量的雙重洗禮，“金九銀十”季節(jié)性旺季行情遠不及預(yù)期。雖然基于部分生產(chǎn)線改產(chǎn)以及下游需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，玻璃現(xiàn)貨價格在8月末的表現(xiàn)搶眼，然而國慶節(jié)之后，在生產(chǎn)企業(yè)庫存重回高位的背景下，現(xiàn)貨市場頹勢初現(xiàn)，期價上漲難。玻璃行業(yè)和鋼鐵行業(yè)一樣正面臨去產(chǎn)能陣痛，新增產(chǎn)能的投放在今年四季度至明年將逐步放緩，企業(yè)對現(xiàn)金流的要求將使得降價、降庫存成為企業(yè)的主要生存手段，再加上“霧霾”天的來襲使得玻璃企業(yè)不得不面臨與日俱增的環(huán)保壓力，清潔燃料的替換成本上升使得企業(yè)盈利被擠壓。未來或許高產(chǎn)能和告庫存會制約價格的上漲。
　　
　　銅鋅等有色金屬是宏觀經(jīng)濟好壞的晴雨表，較近公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明大部分國家經(jīng)濟復(fù)蘇仍需時日，中美等國經(jīng)濟請客并不如預(yù)想中的那樣優(yōu)異。我國9月CPI降至1.6%創(chuàng)年內(nèi)新低，PPI連降31個月下降至1.8%，正規(guī)制造業(yè)PMI為51.1低于市場預(yù)期，一系列低迷的宏觀數(shù)據(jù)輪番轟炸投入資金者信心。復(fù)蘇漸入佳境的美國9月零售數(shù)據(jù)和生產(chǎn)者物價指數(shù)雙雙回落，市場更添涼意，有色金屬板塊集體受挫。鑒于大礦集中關(guān)停的利好效應(yīng)，鋅市基本面優(yōu)于礦石增長預(yù)期擔(dān)憂較重的銅，供應(yīng)壓力更大的鋁。因此長江貨物分析師認(rèn)為，為避免單邊多鋅可能遭受宏觀沖擊風(fēng)險，可進行空銅多鋅或空鋁多鋅的對沖操作。