光伏產(chǎn)業(yè)上下游的冰火兩重天

【中玻網(wǎng)】陸續(xù)披露的光伏行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)展現(xiàn)出了這一產(chǎn)業(yè)獨(dú)有的“生機(jī)勃勃”。
　　
　　僅以部分中概股“龍頭”為例，晶澳太陽(yáng)能于今年第二季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)2190萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)391%;天合光能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4300萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)175%;晶科能源實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1230萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)50%。不僅如此，上述企業(yè)財(cái)報(bào)所公布的毛利率均超過(guò)15%，其中，天合光能、晶科能源甚至達(dá)到了20%以上。
　　
　　不過(guò)，大量更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也暴露出一些耐人尋味變化，比如，制造電池片、組件等置身于產(chǎn)業(yè)中游的企業(yè)業(yè)績(jī)，明顯優(yōu)于原料端：今年第二季度，主營(yíng)多晶硅的大全新能源期內(nèi)凈虧損達(dá)到90萬(wàn)美元，較上一季度盈利120萬(wàn)美元及去年第二季度盈利450萬(wàn)美元大幅下降。而這一現(xiàn)象還不只殃及了中國(guó)企業(yè)，同期，全部多晶硅“龍頭”REC僅實(shí)現(xiàn)稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBIDTA)580萬(wàn)美元，凈虧損3020萬(wàn)美元;OCI基礎(chǔ)化學(xué)業(yè)務(wù)EBITDA約為7602萬(wàn)美元，同比下降30%;德國(guó)瓦克多晶硅業(yè)務(wù)剔除客戶預(yù)付款及毀約補(bǔ)償金收益后，EBITDA約為7470萬(wàn)歐元，同比下降15%。悄然間，同一產(chǎn)鏈上下游“一榮俱榮”的規(guī)則已被打破。
　　
　　能夠詮釋這一現(xiàn)象的邏輯似乎來(lái)自于多晶硅價(jià)格的“跳水”，數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來(lái)，這種光伏原材料累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了21.37%，人們據(jù)此推測(cè)，正是其引發(fā)了光伏上游的虧損，以及下游毛利率的相對(duì)增長(zhǎng)。
　　
　　而事實(shí)上，原料價(jià)格的“跳水”并不能使中下游“獨(dú)善其身”，據(jù)記者整理，相對(duì)于多晶硅，中下游光伏產(chǎn)品價(jià)格的下降同樣存在，只是幅度不同，例如進(jìn)入2015年以來(lái)，單晶硅片價(jià)格累計(jì)下跌了17.80%，多晶硅片下跌7.45%;單晶電池價(jià)格跌幅達(dá)11.31%，多晶電池為3.44%(其中我國(guó)寶島產(chǎn)多晶電池價(jià)格亦下跌了2.80%);而光伏組件價(jià)格累計(jì)跌幅則達(dá)到了11.17%。
　　
　　“58號(hào)文”效力并未體現(xiàn)
　　
　　引發(fā)多晶硅價(jià)格跳水
　　
　　市場(chǎng)供需、技術(shù)進(jìn)步等等因素的疊加觸發(fā)了量變，較終引起質(zhì)變。不過(guò)，得到業(yè)界公認(rèn)的是，上述光伏產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，尤其是多晶硅價(jià)格“跳水”與去年由我國(guó)商務(wù)部及海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布的“暫停太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易審批”2014年第58號(hào)公告(以下稱“58號(hào)文”)間關(guān)系較為緊密。
　　
　　繼2014年1月份，我國(guó)實(shí)施了“對(duì)美國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅征收53.3%-57%反傾銷稅”、“對(duì)韓國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅征收2.4%-48.7%反傾銷稅”，以及2014年5月1日對(duì)自歐盟進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅采取貿(mào)易救濟(jì)措施(與德國(guó)瓦克達(dá)成價(jià)格協(xié)議)后，鑒于2014年1月份-8月份我國(guó)加工貿(mào)易項(xiàng)下多晶硅進(jìn)口出現(xiàn)激增，商務(wù)部和海關(guān)總署決定自2014年9月1日起暫停太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口業(yè)務(wù)申請(qǐng)的受理(58號(hào)文)。
　　
　　這一系列舉措的出臺(tái)基于各方傾銷行為對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)業(yè)造成的實(shí)質(zhì)損害，同時(shí)，其還被業(yè)界視作我國(guó)與美國(guó)就其對(duì)華光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)施“雙反”進(jìn)行談判的“籌碼”。
　　
　　然而，直至今日，“58號(hào)文”本應(yīng)發(fā)揮的效力并未充分顯現(xiàn)，據(jù)記者長(zhǎng)期跟進(jìn)，從去年8月份至今，我國(guó)自歐、美、韓進(jìn)口加工貿(mào)易項(xiàng)下太陽(yáng)能級(jí)多晶硅以及貿(mào)易總量非但沒有減少，反而呈現(xiàn)激增并維持高位。
　　
　　曾就“58號(hào)文”實(shí)施，多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口及貿(mào)易總量卻不減反增進(jìn)行過(guò)調(diào)查并報(bào)道：在去年8月份“58號(hào)文”發(fā)布與執(zhí)行日(9月1日)之間的半個(gè)月空檔期內(nèi)，出于種種考慮，各地突擊審批了總量超過(guò)10萬(wàn)噸的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口(2014年全年多晶硅總進(jìn)口量?jī)H為10.2萬(wàn)噸)。
　　
　　“一般來(lái)說(shuō)，進(jìn)口商與海外出口商即便簽訂了加工貿(mào)易訂單，價(jià)格也會(huì)隨行就市。雙方會(huì)針對(duì)下一個(gè)季度，甚是下個(gè)月的價(jià)格提前進(jìn)行協(xié)商。”一位不愿具名的企業(yè)人士向記者介紹，“有了‘58號(hào)文’，光伏下游用料企業(yè)便多了一項(xiàng)談判‘籌碼’，以后進(jìn)口無(wú)法借道加工貿(mào)易，而通過(guò)一般貿(mào)易扣除相應(yīng)反傾銷稅費(fèi)后，海外出口商拿到的更少為由，進(jìn)行壓價(jià)。這一系列因素的重疊，較終造成今年以來(lái)，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅價(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)到了21.37%。”