玻璃貨物交割廠庫升貼水調(diào)整

【中玻網(wǎng)】鄭商所上周五發(fā)布通知，自2016年11月第16個交易日（含該日）起，對指定玻璃交割廠庫倉單升貼水進行調(diào)整。其中，華中地區(qū)玻璃交割廠庫的升貼水調(diào)整為零，山東地區(qū)除了山東金晶科技外，其他玻璃交割廠庫的升貼水也調(diào)整為零。市場人士認為，這一調(diào)整比較貼近玻璃現(xiàn)貨市場實際，而且也相對公平合理，滿足了市場的訴求。
　　
　　據(jù)了解，玻璃貨物交割制度規(guī)定，為了確保升貼水的設置符合現(xiàn)貨實際情況，每年5月和11月倉單集中注銷后，鄭商所會根據(jù)實際情況對升貼水進行適當調(diào)整。但對于升貼水是否調(diào)整，交易單位將視情況而定，不再公布調(diào)整的具體時間窗口。
　　
　　玻璃貨物上市3年來，鄭商所進行了三次升貼水調(diào)整，每次調(diào)整都是根據(jù)玻璃市場的運行情況，繼續(xù)優(yōu)化完善規(guī)則，使玻璃貨物更貼近產(chǎn)業(yè)實際。此前，較受市場關(guān)注的就是將玻璃貨物基準地由華東地區(qū)“移師”至河北沙河的調(diào)整。自FG1506合約開始，玻璃貨物廠庫升貼水開始執(zhí)行當時的新標準，主要交割地區(qū)的升貼水價差也進行了一定程度的調(diào)整，尤其是沙河與華中武漢長利的升貼水價差由此前的220元/噸調(diào)整為180元/噸。
　　
　　但是玻璃現(xiàn)貨市場區(qū)域格局在較近一年出現(xiàn)了非常大的變化，沙河與華中地區(qū)價差由以前的180元/噸以上縮小到現(xiàn)在100元/噸左右。
　　
　　“這是玻璃行業(yè)區(qū)域市場發(fā)展不平衡所導致的，原來沙河地區(qū)一直是價格洼地，近幾年通過大力發(fā)展下游深加工行業(yè)，沙河地區(qū)的玻璃原片很大一部分被當?shù)丶庸て髽I(yè)消化，價格洼地便不復存在。與之相反，華中地區(qū)玻璃產(chǎn)能相繼投放，下游消化跟不上，使得2015年華中地區(qū)成為新的玻璃價格洼地。因此，此次調(diào)整玻璃貨物升貼水就顯得十分必要�！敝袊Ａf(xié)會相關(guān)負責人認為。
　　
　　同樣，在金晶科技貨物部負責人焦勇剛看來，此次升貼水調(diào)整，本質(zhì)是從玻璃現(xiàn)貨市場發(fā)展趨勢來確定不同區(qū)域的盤面價差�！伴L期看，同種玻璃區(qū)域間的價差逐漸縮小是必然趨勢�！苯褂聞傔M一步說，目前北方市場的規(guī)格價差也在縮小或消失。在此背景下，交易單位對遠期合約的升貼水標準再度進行調(diào)整，以簡化玻璃貨物合約規(guī)則，并使之更符合現(xiàn)貨市場的規(guī)律和趨勢。
　　
　　“其實在玻璃貨物上市之初，很多市場人士都不理解為什么要設置這么多升貼水�！焙颖贝蠊饷骷瘓F嘉晶玻璃有限公司貨物部負責人武延民告訴貨物日報記者，都是玻璃廠，都是用一樣的原料、一樣的技術(shù)生產(chǎn)相同的產(chǎn)品，為什么外地產(chǎn)的玻璃就要比沙河的“值錢”，這樣的疑問一直困擾著不少人。本次升貼水都調(diào)整為零，很好地滿足了市場訴求。
　　
　　不過，此次升貼水調(diào)整幅度非常大，勢必會對新合約走勢有所影響，如何把握投入資金機會、實現(xiàn)平穩(wěn)過渡是市場關(guān)注的要點。
　　
　　“武漢長利從開始的升水30元/噸（以華爾潤為基準），調(diào)整為升水180元/噸（以沙河為基準），再到這次的升貼水為零，調(diào)整幅度非常大�！蔽錆h長利玻璃的王成斌表示，由于現(xiàn)貨市場競爭激烈，玻璃市場的區(qū)域價差呈現(xiàn)收窄之勢，后期盤面將更多受沙河現(xiàn)貨市場影響，華中現(xiàn)貨市場影響將趨于弱化。
　　
　　談及這次調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士普遍認為非常及時，是為了讓玻璃貨物與現(xiàn)貨市場更加貼近而做出的改變。在武延民看來，本次調(diào)整結(jié)果公平合理，讓玻璃貨物更加接地氣。同時，玻璃貨物更公平透明，很大程度上清理了投入資金者“高價接到外地貨怎么辦“的疑慮，會吸引更多投入資金者，尤其是下游貿(mào)易商前來參與，或?qū)⒃黾颖P面的交投活躍度。
　　
　　“升貼水的調(diào)整是為了玻璃貨物的健康發(fā)展，從企業(yè)角度看，短期會對部分企業(yè)的倉單業(yè)務有一定影響，如原升水廠庫調(diào)為平水，尤其調(diào)整幅度非常大的廠庫�！苯褂聞偙硎�，但隨著新升貼水標準的實施，貨物市場的定價方式也將發(fā)生改變。
　　
　　值得注意的是，玻璃貨物交割廠庫新的升貼水標準從將要掛牌的1612合約開始執(zhí)行。據(jù)記者了解，市場人士普遍認為，這一調(diào)整對當前玻璃貨物盤面的價格影響有限。