玻璃行業(yè)秩序規(guī)范 龍頭優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展前景良好

    玻璃行業(yè)的發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的許多行業(yè)息息相關(guān)，“十一五”期間城鎮(zhèn)化步伐的加快、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)等將會(huì)促進(jìn)包括汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)在內(nèi)的玻璃下游產(chǎn)業(yè)對(duì)玻璃需求量的逐步上升；此外我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、居民消費(fèi)的結(jié)構(gòu)升級(jí)以及固定資產(chǎn)投入資金的增長(zhǎng)也為玻璃行業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。然而，上述因素推動(dòng)行業(yè)的不斷發(fā)展的同時(shí)，玻璃行業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出產(chǎn)能和經(jīng)濟(jì)效益不協(xié)調(diào)的特點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展的周期性和波動(dòng)特性一定程度上決定了玻璃企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。 
　　國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合六部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》。意見(jiàn)的要點(diǎn)集中在兩個(gè)方面：控制玻璃行業(yè)的新增產(chǎn)能。由于06年玻璃行業(yè)處于行業(yè)谷底，產(chǎn)能過(guò)剩的情況比較嚴(yán)重。發(fā)改委在文中強(qiáng)調(diào)了對(duì)玻璃新建項(xiàng)目加強(qiáng)控制；促進(jìn)玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。提高玻璃深加工率，提高玻璃產(chǎn)品的附加值。未來(lái)兩年行業(yè)前景清晰向好，不排除08年玻璃供不應(yīng)求的情況。我們認(rèn)為發(fā)改委目前對(duì)行業(yè)新增產(chǎn)能的控制已經(jīng)晚于市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的調(diào)控。由于目前07年預(yù)計(jì)投產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線已經(jīng)明顯減少，此時(shí)出臺(tái)調(diào)控政策將會(huì)進(jìn)一步減少玻璃未來(lái)的新增產(chǎn)能，在需求保持12-15%增速而且產(chǎn)能彈性非常小的情況下，我們不排除08年玻璃行業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。 
　　綜上所述，結(jié)構(gòu)性調(diào)整將改變深加工企業(yè)利潤(rùn)受行業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)明顯影響的現(xiàn)狀。深加工比率的提高將改變平板玻璃行業(yè)產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化的情況，較終將形成公司在浮法玻璃行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將取決于公司在深加工的市場(chǎng)份額。浮法玻璃的自我消化能力將使這些企業(yè)低于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯增強(qiáng)，因此長(zhǎng)期看好南玻、福耀等深加工能力明顯處于行二級(jí)市場(chǎng)上，玻璃板塊前期沖高后近期隨大盤(pán)的走軟而快速調(diào)整，由于獲利籌碼消化完畢，近期逆市上漲。隨著行業(yè)秩序的規(guī)范，其中龍頭優(yōu)異公司的發(fā)展前景良好，投入資金者應(yīng)要點(diǎn)關(guān)注。