中國PMI回落凸顯經(jīng)濟隱憂 增長尋底過程或仍未結(jié)束

【中玻網(wǎng)】中國國家統(tǒng)計局周日(5月1日)發(fā)布的4月份制造業(yè)及非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)表現(xiàn)喜中有優(yōu)。制造業(yè)PMI顯示中國制造業(yè)活動仍處于擴張狀態(tài)，但是精力相比3月有所下降，且不及市場分析人士的預(yù)期。而非制造業(yè)PMI表現(xiàn)繼續(xù)好于制造業(yè)，但也相比前月有所回落。因此，對于年初以來中國經(jīng)濟出現(xiàn)的觸底復(fù)蘇勢頭能否延續(xù)下去，許多分析人士已經(jīng)再度提出了疑問。
　　
　　4月正規(guī)制造業(yè)PMI為50.1，略高于50這一“枯榮分界線”，但相比3月份的50.2有所回落，且低于路透此前預(yù)估的50.4。此前，3月份的各項向好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)曾經(jīng)令樂觀的市場人士認(rèn)為中國經(jīng)濟增速已經(jīng)見底，可望迎來一體復(fù)蘇。但當(dāng)前的數(shù)據(jù)或許暗示中國經(jīng)濟仍處于尋底過程中。
　　
　　德國商業(yè)銀行資歷豐富新興市場分析師周灝表示，今日發(fā)布的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)略令人感到失望。在一定程度上，這顯示市場此前對中國經(jīng)濟前景的看法過度樂觀，而3月份全線向好的數(shù)據(jù)，可能也只不過是暫時性的反跳。
　　
　　分項數(shù)據(jù)顯示，雖然生產(chǎn)分項指標(biāo)維持在52.2，與3月持平，但是國內(nèi)或出口訂單都有所下降，但各項數(shù)據(jù)都仍處于向好區(qū)間。
　　
　　調(diào)查顯示，中國制造業(yè)企業(yè)對于經(jīng)濟前景的看法仍相對謹(jǐn)慎，并仍處于產(chǎn)品去庫存階段。同時，工業(yè)企業(yè)也在減少原材料的進(jìn)貨數(shù)量。近期，受房地產(chǎn)市場復(fù)蘇影響，鋼材等原材料價格都大幅上漲，這使得企業(yè)的進(jìn)貨意愿有所下降。
　　
　　之前，3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)曾令觀察人士押注中國陷于困境已久的制造業(yè)已經(jīng)觸底反彈，當(dāng)時的數(shù)據(jù)顯示工業(yè)產(chǎn)出和利潤都有回升。而這也令經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，中國相關(guān)部門此前在財政、貨幣和監(jiān)管方面三管齊下的政策發(fā)生反應(yīng)已經(jīng)收獲了成效。特別是房地產(chǎn)的復(fù)蘇直接提振了水泥、玻璃和鋼鐵之類的建材產(chǎn)品的價格，緩解了相關(guān)企業(yè)的現(xiàn)金流和債務(wù)融入資金壓力。
　　
　　然而，上海等部分大城市房地產(chǎn)市場再度過熱的跡象，令相關(guān)部門被迫重新采取措施遏制房價上漲，上周，一度過熱的鋼鐵和鐵礦石貨物價格在也出現(xiàn)了顯著了回落，因中國資金監(jiān)管機構(gòu)采取了力度強措施來打壓投機活動。
　　
　　分析師同時擔(dān)心，此前中國經(jīng)濟出現(xiàn)的短暫復(fù)蘇勢頭，只不過是因為企業(yè)和相關(guān)部門增加了債務(wù)融入資金規(guī)模，這意味著經(jīng)濟復(fù)蘇動能仍不是可自行維持的。數(shù)據(jù)顯示，國有五大銀行在一季度的壞賬額增加了532億元。
　　
　　周邊市場的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也不支持中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的看法。日內(nèi)韓國發(fā)布的4月貿(mào)易賬顯示，韓國面向中國的出口需求在4月份錄得三個月來較差表現(xiàn)，同比重挫18.4%。
　　
　　此外，中國制造業(yè)企業(yè)裁員速度也相比之前進(jìn)一步加快。主要針對國有大企業(yè)的正規(guī)制造業(yè)PMI調(diào)查顯示，就業(yè)趨勢在過去三年半時間內(nèi)一直在惡化，而民營中小企業(yè)的處境則可能更加糟糕。主要面向民營企業(yè)的財新PMI數(shù)據(jù)將在周二(5月3日)發(fā)布。
　　
　　中國相關(guān)部門正希望通過經(jīng)濟的有序轉(zhuǎn)型，通過新興的服務(wù)業(yè)經(jīng)濟來取代過時的重工業(yè)舊經(jīng)濟，并以此吸收過剩勞動力。但周日的數(shù)據(jù)卻也顯示，非制造業(yè)PMI也相比3月出現(xiàn)了回落，4月報53.5，低于3月的53.8.