南玻:傳統(tǒng)和新興業(yè)務(wù)共同推動(dòng)持續(xù)成長(zhǎng)

    隨著工程玻璃、浮法玻璃新增產(chǎn)能逐步釋放和超白電子玻璃、多晶硅等新業(yè)務(wù)在將來的陸續(xù)投產(chǎn)，公司將進(jìn)入一個(gè)持續(xù)快速增長(zhǎng)階段。我們對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)持樂觀預(yù)期，但部分玻璃制品價(jià)格可能的波動(dòng)以及多晶硅項(xiàng)目成功的不可預(yù)知使得2－3年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜媾R一定的不確定性。

　　由于建筑節(jié)能的大力推廣，我們認(rèn)為L(zhǎng)ow-E工程玻璃未來幾年將成為行業(yè)中的較亮點(diǎn)，年需求增長(zhǎng)率超過60％。南玻目前在建的Low-E產(chǎn)能是已投產(chǎn)的3倍，預(yù)計(jì)09年工程玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將比07年增長(zhǎng)190％。

　　07年浮法玻璃價(jià)格大漲使得公司受益非淺，雖然我們預(yù)計(jì)08年浮法玻璃景氣有所下滑，但新產(chǎn)能的投產(chǎn)使得該業(yè)務(wù)在09年將重拾升勢(shì)。精細(xì)玻璃業(yè)務(wù)中的ITO導(dǎo)電玻璃未來價(jià)格和產(chǎn)量將保持穩(wěn)定，彩色濾光片（CF）雖然價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但未來可能規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)品升級(jí)，從而抵消不利影響�？傮w判斷精細(xì)玻璃的收入和利潤(rùn)平穩(wěn)。

　　除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，公司從05年起開拓的太陽(yáng)能光伏業(yè)務(wù)開始進(jìn)入收獲期。預(yù)計(jì)07年超白電子玻璃盈利超過6000萬元，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)價(jià)格將下降，謹(jǐn)慎估計(jì)該業(yè)務(wù)08、09年凈利潤(rùn)分別為1和1.47億元。