玻璃行業(yè)噸毛利仍處近6 年景氣高位

【中玻網(wǎng)】玻璃：淡季價(jià)格微降，原料能源漲價(jià)。目前全國(guó)白玻均價(jià)1479元，環(huán)比上周上漲3元，同比去年上漲291元。近期以來(lái)玻璃降價(jià)而純堿價(jià)格上漲幅度比非常大，利潤(rùn)空間受壓，但從噸毛利而言當(dāng)前玻璃行業(yè)盈利仍處于近6年的景氣高位；

　　玻纖：淡季市場(chǎng)疲軟。近期無(wú)堿粗紗市場(chǎng)運(yùn)行平平，正處淡季，本月多種品種價(jià)格松動(dòng)100-300元，熱固紗進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，熱塑紗市場(chǎng)成交尚可。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，目前無(wú)堿粗紗價(jià)格處于近年的歷史低位水平。

　　2017年國(guó)內(nèi)需求端風(fēng)電或進(jìn)入新一輪搶裝拉動(dòng)高等直接紗需求，美國(guó)是玻纖需求靠前大國(guó)，主要用于基建及房屋，重啟基建利好巨石等國(guó)內(nèi)企業(yè)(巨石出口比例為50%且美國(guó)南卡工廠即將開工)；我們認(rèn)為玻纖景氣邏輯需重新審視，需求結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)供給隱性出清，價(jià)格低位時(shí)企業(yè)間盈利能力出現(xiàn)非常大差異，要點(diǎn)推薦中國(guó)巨石，產(chǎn)品升級(jí)且較具成本優(yōu)勢(shì)，埃及、美國(guó)建線，大部分國(guó)家成長(zhǎng)典范，且具備中國(guó)建材集團(tuán)復(fù)合材料資產(chǎn)整合預(yù)期。

　　主要原材料價(jià)格：本周IPE產(chǎn)品貨品貨物價(jià)格環(huán)比上升7.37美元/桶，至54.49美元/桶。重質(zhì)純堿價(jià)格環(huán)比上升6.67%，主流送到終端價(jià)在2000元/噸。秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格600元/噸，環(huán)比持平。

　　建材行業(yè)策略：

　　子行業(yè)我們優(yōu)選水泥，我們給出的主要推薦標(biāo)的：海螺水泥、、冀東水泥、華新水泥、萬(wàn)年青、中國(guó)建材(H股)

　　布局子行業(yè)成長(zhǎng)股中的價(jià)值股，白馬龍頭2017年業(yè)績(jī)安全性高，且有非常大概率超預(yù)期，標(biāo)的：北新建材、大亞圣象、偉星新材，另外，推薦國(guó)企改變中具備強(qiáng)有力業(yè)績(jī)支撐和資產(chǎn)整合預(yù)期的，標(biāo)的：中國(guó)巨石；其他2017年看好品種，包括亞泰集團(tuán)、帝龍文化等