華中玻璃產(chǎn)業(yè)考察實(shí)錄：訂單良好企業(yè)預(yù)期樂觀

【中玻網(wǎng)】一、玻璃產(chǎn)業(yè)概況

　　全國(guó)共有294條浮法玻璃生產(chǎn)線，現(xiàn)在在產(chǎn)的有230多條，產(chǎn)能利用率在81%左右。從地域分布來看，華北地區(qū)產(chǎn)能占比非常大，占全國(guó)產(chǎn)能30%左右，其中沙河地區(qū)就占到20%。華東地區(qū)主要是信義、旗濱等知名企業(yè)所在地；華南是南玻、旗濱為主，產(chǎn)能占15%；華中地區(qū)20多條生產(chǎn)線，其中湖北省玻璃產(chǎn)能是繼河北、廣東外排名第三的玻璃產(chǎn)能大省。本次調(diào)研主要就集中在華中湖北省。

　　表1：湖北原片浮法玻璃生產(chǎn)線情況表

　　浮法玻璃生產(chǎn)出來的玻璃原片在到下游深加工之前，一般是有一定的儲(chǔ)存期限的（特別是現(xiàn)在用量非常大的LOW-E玻璃，所用的必須是一周內(nèi)生產(chǎn)的玻璃原片）。因此，玻璃作為一個(gè)貨物品種，不像鋼材等其他品種，存在著囤貨的機(jī)會(huì)，其資金屬性非常弱，貨物市場(chǎng)對(duì)玻璃的定價(jià)權(quán)非常有限。玻璃的商品屬性更強(qiáng)，定價(jià)權(quán)主要集中在玻璃廠商的手里。

　　從供給端來看，玻璃產(chǎn)能供給是非常剛性的，開工后一般6-8年才會(huì)有次檢修（一般檢修時(shí)間100天左右），在此之前會(huì)源源不斷的生產(chǎn)，不會(huì)輕易中斷。因?yàn)椴Ａa(chǎn)所用的窯爐，其中的燃料成本是成本占比非常大的一環(huán)，在生產(chǎn)線不停火的情況下，如果停止生產(chǎn)，窯爐所需的燃料投入依然是恒定的。即若玻璃廠降產(chǎn)能，單位玻璃所用的成本會(huì)增加，所以一般而言玻璃廠是很少調(diào)節(jié)產(chǎn)能的。玻璃的需求端主要有三大塊。其中房地產(chǎn)(20.67-1.62%,買入)占比非常大，有80%左右，主要用于門窗、幕墻、裝修及衍生出來的家具、家電上。另外兩塊是汽車和出口，各占10%�？梢姴Ａ且粋�(gè)需求定價(jià)的品種。

　　從玻璃的長(zhǎng)周期規(guī)律來看，玻璃行業(yè)的一個(gè)周期時(shí)長(zhǎng)在3-4年左右。主要是與產(chǎn)能的變化有關(guān)。就目前所處的長(zhǎng)周期情況來看，16年8月玻璃價(jià)格持續(xù)上漲，是現(xiàn)在這個(gè)周期的尾聲，但值得注意的是，此次周期中上漲持續(xù)的時(shí)間較前幾個(gè)周期已有所拉長(zhǎng)。

　　從玻璃的季節(jié)性規(guī)律來看，春節(jié)前各貿(mào)易商及下游企業(yè)一般不存庫(kù)存，玻璃廠的庫(kù)存也不大。春節(jié)后貿(mào)易商及下游廠家開始補(bǔ)貨，此時(shí)的玻璃廠庫(kù)存也不大，大約20天左右的庫(kù)存。一般節(jié)后補(bǔ)貨周期會(huì)在3月底結(jié)束，之后新一輪的需求啟動(dòng)，5月一般是玻璃行業(yè)的“小陽(yáng)春”。6、7月隨著南方雨季的到來，會(huì)影響到下游的開工情況，此時(shí)玻璃迎來需求的小淡季。8月中下旬到9月中下旬，傳統(tǒng)的需求旺季開始啟動(dòng)。一般在10月傳統(tǒng)旺季會(huì)正常啟動(dòng)，此次需求如果好的話可能會(huì)持續(xù)到年底。

　　二、華中玻璃產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)

　　熟悉玻璃行業(yè)的都知道，南北地區(qū)的玻璃差價(jià)非常大。較主要的原因就在于南北地區(qū)的能源結(jié)構(gòu)的差異。北方特別是河北地區(qū)，煤資源較為豐富，其生產(chǎn)所用的燃料大多為造氣煤，成本較低，故而北方的玻璃價(jià)格也較低。華中地區(qū)所用的燃料多為石油焦，成本相對(duì)較高。使用不同燃料生產(chǎn)出來的玻璃質(zhì)量差別不是太大，用煤所產(chǎn)的玻璃質(zhì)量稍微差一點(diǎn)。因此，相對(duì)而言北方玻璃容易往南邊送，南方生產(chǎn)的玻璃很難往北走。另外，因?yàn)椴ＡП旧韮r(jià)格不高，疊加運(yùn)輸成本的上漲，運(yùn)輸成本在玻璃成本中的占比較高。因此南北玻璃長(zhǎng)期存在著一定的價(jià)差。

　　對(duì)華中地區(qū)的玻璃廠來說，其非常大的優(yōu)勢(shì)就在于擁有長(zhǎng)江這條“黃金水道”。華中玻璃廠運(yùn)往長(zhǎng)江中、下游的運(yùn)費(fèi)只相當(dāng)于汽運(yùn)200公里左右的運(yùn)費(fèi)。因此，華中地區(qū)的玻璃運(yùn)往長(zhǎng)江沿路具有非常大的運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)。例如，從湖北的玻璃廠運(yùn)往上海，到庫(kù)運(yùn)費(fèi)在7-8元/重箱，只到碼頭運(yùn)費(fèi)在5元/重箱左右。憑借著這個(gè)天然的優(yōu)勢(shì)，華中玻璃廠生產(chǎn)的原片玻璃主要銷售范圍除湖南、湖北外，就是船運(yùn)至長(zhǎng)江中、下游城市如上海、重慶等地。

　　三、華中玻璃廠較新調(diào)研情況

　　1、成本

　　從成本端來看，玻璃生產(chǎn)的成本主要包括三大塊：原料端（主要包括純堿、石英石、砂等，其中純堿成本占比絕大部分）占1/3左右，燃料占1/3左右（現(xiàn)在玻璃生產(chǎn)商使用石油焦的占50%左右、用煤的占30%-40%左右、用天然氣的占10%以上。）其他1/3成本主要包括電費(fèi)、人工、管理費(fèi)等。

　　武漢一玻璃廠目前生產(chǎn)1重箱玻璃大約使用8-9公斤石油焦、10.5公斤左右（10.1-10.6區(qū)間）的純堿。另外，在環(huán)保趨嚴(yán)玻璃廠都增加脫硫脫硝裝置后，現(xiàn)在用電量大約為6-6.5度/重箱。價(jià)格方面，目前純堿價(jià)格在1900元/噸左右，石油焦價(jià)格在1300-1400元/噸，湖北地區(qū)工業(yè)供電價(jià)格在2.6元/度。各廠商普遍預(yù)測(cè)純堿價(jià)格未來可能仍會(huì)降低，因?yàn)榧儔A廠目前利潤(rùn)情況很好。

　　南北地區(qū)原料端價(jià)格差異不大，主要在燃料端差異非常大。如北方常使用的造氣煤價(jià)格在700元/噸左右，生產(chǎn)1重箱玻璃需14-15kg造氣煤。則可以計(jì)算出，使用石油焦比使用煤所用成本多2元/重箱左右。

　　運(yùn)輸成本方面，從湖北運(yùn)往華南價(jià)格在12元/重箱，運(yùn)到沙河地區(qū)運(yùn)費(fèi)在8-9元/重箱，運(yùn)到華東地區(qū)7-8元/重箱。

　　較后不得不提的是，使用燃料多少即窯爐能耗大小與窯爐的質(zhì)量具有非常大的關(guān)系。首先，大的窯爐能耗較低，小的窯爐能耗較高。另外，保溫效果較好的窯爐能耗較低；生產(chǎn)管理較好的公司窯爐能耗也較低。如我們調(diào)研的一個(gè)玻璃廠使用9k-1w噸級(jí)的窯爐，每重箱玻璃使用8-9公斤石油焦，而其他公司則可能需要9-11公斤石油焦。對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)來說，一級(jí)品率及總成品率是非常重要的指標(biāo)，這些指標(biāo)的差異直接決定著銷售額的差異。

　　2、供給

　　如前所述，玻璃供給非常剛性。就本次調(diào)研觀察到的生產(chǎn)情況來看，與之前無(wú)非常大的變化。武漢長(zhǎng)利有限公司在漢南擁有兩條生產(chǎn)線，日熔量合計(jì)1900噸，在洪湖擁有1條生產(chǎn)線，日熔量1200噸。荊州億鈞玻璃擁有三條生產(chǎn)線，日熔量分別為900、900、600噸。湖北明弘玻璃擁有2條生產(chǎn)線，日熔量合計(jì)1900噸。

　　隨著前期冷修的生產(chǎn)線重新開工，加上石首近期會(huì)有一條700噸的新線開工，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)端的壓力會(huì)有所加大。另外據(jù)悉，浙江旗濱今年有冷修計(jì)劃，漳州旗濱一線3月20-25放水冷修。

　　3、庫(kù)存

　　從調(diào)研的幾個(gè)玻璃廠來看，目前各廠商庫(kù)存在10-20天左右的水平，為季節(jié)性的低位。據(jù)了解，玻璃企業(yè)的安全庫(kù)存一般為2個(gè)月左右的產(chǎn)量，警戒庫(kù)存一般為1個(gè)月左右的產(chǎn)量，目前華中各大玻璃產(chǎn)庫(kù)存均低于警戒庫(kù)存水平。

　　有調(diào)研企業(yè)反映，今年的情況與去年大不一樣，2、3月的產(chǎn)量基本在1月就已經(jīng)賣出去了。但今年因?yàn)槿龒{大壩的檢修，很多船只滯留，航運(yùn)運(yùn)力不足，很多仍在庫(kù)的庫(kù)存其實(shí)已經(jīng)銷售出去，只是還沒來得及運(yùn)走。今年三峽大壩檢修45天，檢修已于3月15日結(jié)束。

　　值得注意的一個(gè)變化是，過去玻璃貿(mào)易商基本都有倉(cāng)庫(kù)，經(jīng)常有囤貨現(xiàn)象�，F(xiàn)在貿(mào)易商直銷，囤貨情況減少了很多�，F(xiàn)在的玻璃產(chǎn)業(yè)中，貿(mào)易商的中間庫(kù)存越來越少，玻璃下游加工廠的庫(kù)存也越來越少。

　　4、需求

　　據(jù)調(diào)研企業(yè)反映，目前玻璃下游供需還是存在著缺口。今年的訂單情況與去年同期差別不大，有下游加工廠主動(dòng)要貨的情況。今年二月龍?zhí)ь^后，加工廠陸續(xù)開工，加工廠的需求慢慢開始放大，且已經(jīng)出現(xiàn)苗頭。目前靠前輪補(bǔ)庫(kù)已經(jīng)結(jié)束，上游及貿(mào)易商基本沒有庫(kù)存，第二輪補(bǔ)庫(kù)開始�？偟膩砜�，企業(yè)普遍反映今年訂單情況較往年好，市場(chǎng)還是供不應(yīng)求狀態(tài)。

　　另外，目前很多浮法原片的廠家均縱向發(fā)展自身的業(yè)務(wù)，即新開玻璃深加工生產(chǎn)線。如武漢長(zhǎng)利玻璃旗下的長(zhǎng)利新材料科技有限公司就進(jìn)行玻璃原片的深加工，年產(chǎn)各類高性能鋼化Low-E鍍膜玻璃1300萬(wàn)平方米。另一玻璃企業(yè)今年4月會(huì)開一條LOW-E生產(chǎn)線，計(jì)劃明年再新增一條。其一條線產(chǎn)生1年可生產(chǎn)600萬(wàn)平方米的LOW-E玻璃。他們認(rèn)為，隨著國(guó)家節(jié)能環(huán)保的發(fā)展趨勢(shì)及城市規(guī)劃建設(shè)所用玻璃越來越好，他們作為玻璃原片廠商開展深加工業(yè)務(wù)具有天然的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該加以利用。另外，某玻璃企業(yè)也打算由建筑玻璃向汽車玻璃轉(zhuǎn)型，他們認(rèn)為目前汽車玻璃目前仍然供不應(yīng)求。計(jì)劃新開一條300噸的汽車玻璃生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于今年年底投產(chǎn)。據(jù)了解，湖北其他廠商也在調(diào)研汽車玻璃市場(chǎng)，或?qū)⒂幸馔卣蛊嚥Ａa(chǎn)業(yè)務(wù)。（生產(chǎn)建筑玻璃和汽車玻璃的生產(chǎn)線是完全不一樣的，兩者無(wú)法相互替代。）

　　總的來看，近期華中玻璃企業(yè)庫(kù)存普遍偏低，主要為季節(jié)性的低位，不宜過度解讀。目前訂單情況依舊較好，在5月需求小旺季之前，玻璃價(jià)格具有較強(qiáng)支撐。不過后期供給端增加是大概率事件，需求端也面臨著房地產(chǎn)調(diào)控的壓力，預(yù)計(jì)下半年玻璃行業(yè)景氣會(huì)差于上半年。