水泥玻璃漸入淡季需求減弱 優(yōu)選消費類建材

【中玻網(wǎng)】本篇報告闡述了對水泥、玻璃的市場判斷與投入資金觀點，準確預測行業(yè)的發(fā)展變化是困難的，但基本能把握對大趨勢的判斷。基于對房地產(chǎn)市場的謹慎，行業(yè)整體投入資金評級為“中性”。近期調研了多家公司，并發(fā)布了2017年中期投入資金策略報告。

　　2017水泥行業(yè)投入資金展望：2016年我國水泥行業(yè)利潤達518億，同比增長55%，（2015年全行業(yè)333億）。預計2017年水泥均價會在當前基礎上略有上漲，全年行業(yè)利潤達650億，增速在20%以上，行業(yè)整體具備投入資金機會。水泥行情逐步進入傳統(tǒng)淡季，水泥價格、股市情況都處于高位，短期內(nèi)我們認為要規(guī)避風險為主。當前部分地區(qū)已經(jīng)開始提前停產(chǎn)或限產(chǎn)來保持水泥價格高位與庫存低位，將適當緩沖淡季水泥價格下滑幅度。

　　本周水泥觀點：整體下游需求略有減弱，熟料庫存仍處于偏低水平。本周全國水泥市場價格震蕩上行，環(huán)比漲幅0.2%。價格上漲地區(qū)主要是湖南、廣西、寧夏等地，幅度20-30元/噸；價格下跌區(qū)域主要是廣東珠三角，袋裝價格下調20元/噸。5月底6月初，受端午假期、農(nóng)忙、降雨和攪拌站砂石短缺影響，整體下游需求略有減弱，水泥庫存環(huán)比上升，熟料庫存仍處于偏低水平；部分地區(qū)企業(yè)為應對淡季價格回落，穩(wěn)定盈利，繼續(xù)推動價格上調，欲以漲促穩(wěn)。未來兩周，南方地區(qū)或將迎來持續(xù)降雨天氣，同時市場也正式進入淡季，下游需求將會減弱，預計水泥價格也將呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。

　　2017玻璃行業(yè)投入資金展望：預計2017年玻璃行業(yè)需求下滑5%-8%，但在2016年盈利效應下新增供給近10%（重新點火了20多條生產(chǎn)線），預期2017玻璃價格上半年相對穩(wěn)定，下半年下滑的走勢。主要原因包括：受益于當前庫存偏低，地產(chǎn)市場的滯后效應，玻璃價格維持當前高位至2017年中旬問題不大。16年全年利潤50-100億之間，原材料（純堿、煤炭）價格的上漲會大量侵蝕行業(yè)利潤，17年利潤會低于16年。行業(yè)整體投入資金機會“中性”。