玻璃升級(jí) 景氣延續(xù)

　　三、上游情況

　　剛才向大家匯報(bào)了純堿的情況，我們認(rèn)為純堿和燃料今年整個(gè)市場(chǎng)情況表現(xiàn)得還不錯(cuò)，從目前來(lái)看相對(duì)比較穩(wěn)定。還有一種是石英砂，石英砂是一種礦產(chǎn)資源，是形成玻璃產(chǎn)品的主體。一噸玻璃大概消耗670公斤左右的石英砂，之前由于石英砂的價(jià)格相對(duì)比較低，所以沒有關(guān)注�，F(xiàn)在石英砂從2016-2017年的120元/噸上漲到218元/噸，白云石從60元/噸上升到了85元/噸，長(zhǎng)石從140元/噸上升到22元/噸，受國(guó)家環(huán)保的要求，所有資源型的產(chǎn)品還是會(huì)有穩(wěn)中有升的過(guò)程。

　　綜合起來(lái)看，我們認(rèn)為2018年玻璃行業(yè)的打破口就是純堿，從2017兩次暴漲暴跌的情況看，對(duì)成本的變化影響比非常大。二是來(lái)自環(huán)保升級(jí)改造。三是排污許可證和新標(biāo)準(zhǔn)。

　　四、宏觀政策

　　我們對(duì)2018年玻璃下游的市場(chǎng)情況看，相對(duì)來(lái)講沒有像黑色研究員那么悲觀，我們認(rèn)為還是保持相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的速度。作為玻璃很大的消費(fèi)途徑還是相對(duì)比較穩(wěn)定。對(duì)于出口方面，去年出口1-9月份下降比較嚴(yán)重，因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格比較高，所以有些生產(chǎn)企業(yè)在一定時(shí)間段減少了出口量，我們認(rèn)為2018年出口量還會(huì)穩(wěn)中有升，以保證市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

　　五、未來(lái)走勢(shì)

　　從供給端來(lái)看，我們認(rèn)為2018年相對(duì)樂觀。2017年停產(chǎn)了23條生產(chǎn)線，但值得關(guān)注的是有12條生產(chǎn)線都是11月份以后停產(chǎn)，也就是說(shuō)2018年整個(gè)產(chǎn)能的供給方面量還是相對(duì)較少，因?yàn)?017年停產(chǎn)線比較多。復(fù)產(chǎn)的線有13條，從結(jié)構(gòu)上看一半是建筑玻璃，一半是產(chǎn)業(yè)玻璃，所以從供給看高等的產(chǎn)業(yè)玻璃增加比較多，建筑玻璃增速并不是很大。

　　從新建看，受到環(huán)保的因素影響，去年新建生產(chǎn)線僅4條，比以前的動(dòng)輒十幾條、二十條的速度來(lái)講，從目前看新建生產(chǎn)線投產(chǎn)非常少。

　　2018年初到現(xiàn)在，一共投產(chǎn)了4條生產(chǎn)線，冷修了兩條生產(chǎn)線，還是和市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)系。市場(chǎng)價(jià)格好的時(shí)候，肯定會(huì)給予投產(chǎn)生產(chǎn)線，停產(chǎn)生產(chǎn)線一般是由于產(chǎn)品非常差了才會(huì)停產(chǎn)。目前來(lái)講，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的高峰頂點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了，供給側(cè)的改變?cè)诓Ａ袠I(yè)將會(huì)延續(xù)，因此，目前來(lái)看整個(gè)產(chǎn)業(yè)應(yīng)該還是穩(wěn)中有降的過(guò)程。

　　從產(chǎn)能利用率可以看到，現(xiàn)在的產(chǎn)能是70.54％，同比去年下降了1.84％，在產(chǎn)產(chǎn)能91000多萬(wàn)重量箱，同比去年下降了1260萬(wàn)重量箱。

　　去年11月份玻璃產(chǎn)能有了比非常大幅度的下滑，這也是支撐淡季玻璃現(xiàn)貨價(jià)格沒有跌的原因，并且也是1、2月份玻璃價(jià)格整體穩(wěn)中有升的主要原因。

　　在建的產(chǎn)能來(lái)看還是有一部分，一部分是建成了沒有投產(chǎn)，有一部分處在在建的階段。我們預(yù)計(jì)2018年新增生產(chǎn)線不會(huì)超過(guò)5條。根據(jù)我們對(duì)熔窯的統(tǒng)計(jì)，2018年產(chǎn)能還是有穩(wěn)中減少的情況。

　　從需求角度來(lái)看，我們認(rèn)為各種政策對(duì)房地產(chǎn)的需求應(yīng)該還是有比較好的影響，1、2月份的地產(chǎn)數(shù)據(jù)不好的主要原因是受到北方市場(chǎng)限制的影響。從3、4月份以后，后續(xù)會(huì)恢復(fù)過(guò)來(lái)，這是房地產(chǎn)的市場(chǎng)情況。

　　從玻璃行業(yè)情況來(lái)看，3月23日整個(gè)行業(yè)是3356萬(wàn)重量箱，環(huán)比減少了50萬(wàn)重量箱，同比去年減少了7萬(wàn)重量箱。根據(jù)貿(mào)易商的庫(kù)存調(diào)查，貿(mào)易商庫(kù)存的下降速度比生產(chǎn)企業(yè)還快。所以，從整個(gè)行業(yè)的壓力來(lái)講，現(xiàn)在基本上頂峰已經(jīng)結(jié)束了。

　　從成本的角度來(lái)講，我們認(rèn)為2018年的生產(chǎn)產(chǎn)能總體低于2017年的水平，主要原因還是純堿的價(jià)格。2018年相對(duì)來(lái)講穩(wěn)定，然后在低位徘徊，不會(huì)像2018年一樣動(dòng)輒從1570元/噸上漲到2350元/噸，從2350/噸跌到1600元/噸，然后再?gòu)?600元/噸上漲到2450元/噸，基本上我們預(yù)計(jì)2018年純堿的價(jià)格平均均價(jià)是1800-1850元/噸左右，所以比2017左右成本有所降低。

　　從產(chǎn)業(yè)政策角度來(lái)看，2018年北京冬天藍(lán)天白云天數(shù)增加了很多，這是由于對(duì)建筑施工的控制和生產(chǎn)的限制，可以得出2018年環(huán)保只能比2017年要嚴(yán)格。我們可以看到在“兩會(huì)”期間，包括這幾天整個(gè)北方地區(qū)的建筑施工和公路運(yùn)輸還是受到限制，主要原因還是延續(xù)環(huán)保政策。所以，我們對(duì)于環(huán)保方面，對(duì)于玻璃行業(yè)的影響會(huì)貫穿到2018年。所以，我們認(rèn)為2018年玻璃產(chǎn)能的減少主要抓手還是在環(huán)保。

　　從排污許可證的情況來(lái)看，現(xiàn)在至少還有十幾條浮法玻璃生產(chǎn)線沒有拿到排污許可證，大概還有12條生產(chǎn)線沒有拿到許可證，后面應(yīng)該有一定的規(guī)范。

　　從售價(jià)趨勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為，玻璃廠的價(jià)格并沒有出現(xiàn)像螺紋、焦煤、焦炭持續(xù)下降的過(guò)程，一是提振了生產(chǎn)企業(yè)的信心，二是實(shí)事求是的講，下游玻璃加工企業(yè)的訂單支撐著整個(gè)市場(chǎng)的相對(duì)比較好。2018年的價(jià)格一二季度，如果往前看的話，每年一季度都有回落，今年沒有回落，現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)相對(duì)比較健康，價(jià)格也具有比較強(qiáng)的支撐。

　　2015年以后玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)情況基本上是持續(xù)上漲。春節(jié)之后，整個(gè)行業(yè)的價(jià)格也有30元到40元的漲幅，比之前的預(yù)期還是要高了一些，并且后期有一部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格還是有上漲的計(jì)劃。