新產(chǎn)品改善 萊寶高科盈利可期

    2008年實(shí)現(xiàn)EPS0.255元2008上半年公司實(shí)現(xiàn)收入2.2億元，同比減少20.72%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.8億元，同比減少19%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.255元，低于我們0.29的預(yù)期。主要原因是公司原有產(chǎn)品的價(jià)量下滑超出我們的預(yù)期。

    現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格、銷量下降兩方面因素致使收入下滑從產(chǎn)品價(jià)格來看，1H08公司CF產(chǎn)品價(jià)格仍然維持下滑趨勢(shì)，CF產(chǎn)品銷售均價(jià)同比下滑21.7%；ITO導(dǎo)電玻璃銷售均價(jià)則同比略微提升3.3%，主要是STNITO導(dǎo)電玻璃產(chǎn)品占比提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化所致。從銷售量來看，ITO導(dǎo)電玻璃和CF產(chǎn)品均出現(xiàn)下滑，同比分別減少14%和10.8%，主要原因是消費(fèi)電子行業(yè)景氣下降以及整機(jī)廠商消化庫(kù)存導(dǎo)致的采購(gòu)量下降。

    在價(jià)格和銷量?jī)蓚�(gè)方面因素的共同作用下，CF和ITO導(dǎo)電玻璃收入分別下降32.7%和7.9%。在新產(chǎn)品尚未貢獻(xiàn)收入前，公司收入的增長(zhǎng)達(dá)到了低谷。萊寶高科在半年報(bào)中對(duì)3Q業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)同比下降小于30%，主要原因是液晶顯示面板的市場(chǎng)需求下降，現(xiàn)有主要產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和銷售價(jià)格仍將保持下降趨勢(shì)。

    TFT空盒及TP項(xiàng)目是公司投入資金吸引力所在公司TFT-Array項(xiàng)目設(shè)備上半年完成安裝調(diào)試和試片，目前已開始大規(guī)模投產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月份爬坡結(jié)束，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。由于3Q主要為該生產(chǎn)線爬坡階段，因此，TFT空盒在3Q的收入貢獻(xiàn)在8000萬左右，全年預(yù)計(jì)1.87億。

    公司TFT空盒項(xiàng)目的順利推進(jìn)，使得IPO籌集資金的觸摸屏項(xiàng)目投入資金得以開展，預(yù)計(jì)明年4月份達(dá)產(chǎn)。由于TFT空盒和TP產(chǎn)品是公司未來業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，而且隨著產(chǎn)品技術(shù)的升級(jí)，公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，因此，現(xiàn)有業(yè)務(wù)的下滑并不構(gòu)成影響公司的投入資金吸引力的主要因素。