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【中玻網(wǎng)】玻璃供應(yīng)端穩(wěn)定,二季度需求端盡管較一季度小幅走強(qiáng),但需求仍較弱,且南方梅雨天氣和北方農(nóng)忙制約加工企業(yè)開工,整體持續(xù)處于供需偏松的格局下。但玻璃針對(duì)其上下游來說,話語權(quán)較高,玻璃利潤(rùn)維持在200-300下較正常,預(yù)估玻璃現(xiàn)貨低點(diǎn)在1380附近。而玻璃貨物長(zhǎng)期處于貼水現(xiàn)貨格局,很大貼水達(dá)到200以上,因此貨物低點(diǎn)將更低,或在1200附近。
現(xiàn)貨價(jià)格月度很大跌幅在110附近,近兩年跌幅減小,且即使3個(gè)月持續(xù)下滑,也不會(huì)一直維持非常大的跌幅,我們預(yù)估4月跌幅100,5月跌幅60,6月跌幅40,4-6月很大跌幅在200,對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨在1400附近。
主要邏輯
利空點(diǎn):需求弱,下游開工低;季節(jié)性淡季;生產(chǎn)線復(fù)工提前;主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存高位;玻璃利潤(rùn)高位;房企資金緊張。
利多點(diǎn):老生產(chǎn)線突然放水冷修是很大利多;玻璃現(xiàn)貨企業(yè)資金充裕,話語權(quán)高,限制玻璃跌幅;根據(jù)成交土地面積計(jì)算,二季度需求好轉(zhuǎn)。
1.行情展望
1.1二季度供應(yīng)穩(wěn)定,需求轉(zhuǎn)淡,價(jià)格將持續(xù)走弱
自2017以來,玻璃持續(xù)上漲,很高到1600附近,持續(xù)一年的上漲后,廠家資金充裕,信心倍增,截止到3月底,持續(xù)挺價(jià)。而進(jìn)入4月僅僅一周,沙河地區(qū)持續(xù)疊加80元/噸。自2017年11月,供應(yīng)端縮減4%,后期隨生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),現(xiàn)在較去年供應(yīng)減少1.5%,而庫(kù)存卻持續(xù)高位,下游加工企業(yè)開工低位,訂單少,再加上二季度南方梅雨季節(jié)疊加北方農(nóng)忙,我們不看好二季度玻璃行情。預(yù)估現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌。下載APP閱讀本文更高層度報(bào)道
自2017以來,玻璃持續(xù)上漲,很高到1600附近,持續(xù)一年的上漲后,廠家資金充裕,信心倍增,截止到3月底,持續(xù)挺價(jià)。而進(jìn)入4月僅僅一周,沙河地區(qū)持續(xù)疊加80元/噸。自2017年11月,供應(yīng)端縮減4%,后期隨生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),現(xiàn)在較去年供應(yīng)減少1.5%,而庫(kù)存卻持續(xù)高位,下游加工企業(yè)開工低位,訂單少,再加上二季度南方梅雨季節(jié)疊加北方農(nóng)忙,我們不看好二季度玻璃行情。預(yù)估現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌。
2.基本面分析2.1二季度供應(yīng)端高位穩(wěn)定,無計(jì)劃復(fù)產(chǎn)和檢修生產(chǎn)線
產(chǎn)能集中的河北沙河地區(qū)在產(chǎn)36條,冷修13條,近期無復(fù)工計(jì)劃;全國(guó)在產(chǎn)生產(chǎn)線共231條,冷修41條,2009年點(diǎn)火待檢修的有8150噸/天,老生產(chǎn)線檢修是很大利多;共有生產(chǎn)線在產(chǎn)產(chǎn)能日容量15萬噸以上,同比去年減少2600噸,產(chǎn)能減少1.42%;產(chǎn)能利用率84.79%,同比去年減少2.48%。自2018年初,玻璃復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線5條,其中3條在華南和華中地區(qū)。短期無普通白玻生產(chǎn)線點(diǎn)火計(jì)劃,5月和8月福建地區(qū)有點(diǎn)火生產(chǎn)線。整體看來,玻璃產(chǎn)能減少的不多,沙河地區(qū)供應(yīng)矛盾仍未解決,華南和華中市場(chǎng)隨生產(chǎn)線點(diǎn)火,減少沙河地區(qū)玻璃南下量,加重沙河地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)偏松的矛盾。
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