供需寬松，玻璃反彈受壓制

【中玻網(wǎng)】“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，玻璃市場卻期現(xiàn)同跌，令市場大跌眼鏡。9月以來，主力期價累計下跌8%，而同時現(xiàn)貨市場在沙河的帶領(lǐng)下步步回調(diào)。目前沙河玻璃價格已創(chuàng)下年內(nèi)新低。后期來看，在供給釋放壓力疊加地產(chǎn)需求降溫影響下，未來玻璃市場仍不容樂觀。

　　沙河降價率領(lǐng)現(xiàn)貨普跌

　　9月中旬以來沙河市場產(chǎn)銷不佳，市場經(jīng)過多番調(diào)整后，價格較今年的高峰回落170元，創(chuàng)下年內(nèi)新低。盡管今年8月沙河市場再次受到環(huán)保政策影響，要求不合格生產(chǎn)線停產(chǎn)以及有證企業(yè)全年限產(chǎn)15%，但目前鑫利2條線還在生產(chǎn)中。環(huán)保帶來的供給收縮紅利已在前期市場有所體現(xiàn)，由于玻璃生產(chǎn)開工率不宜輕易調(diào)節(jié)，今年冬季的采暖期北方市場也難有更大限產(chǎn)動作。沙河玻璃價格一向是玻璃現(xiàn)貨市場的風(fēng)向標，由于其輻射范圍較廣，為了縮小區(qū)域間價差，華東、華中等市場紛紛跟跌，雖然中間華中地區(qū)曾嘗試漲價，但難以抵擋沙河低價玻璃的入侵對本地銷售帶來的不利，后期來看只要沙河地區(qū)價格不漲，其他區(qū)域市場也難有反彈動力。近期沙河的連續(xù)降價已將期現(xiàn)價差大幅修正，未來期價拉漲動能減弱。

　　玻璃供給凈增加壓力大

　　盡管近兩年沙河市場供給一度受環(huán)保政策大幅壓縮，但其他區(qū)域產(chǎn)能卻如雨后春筍不斷萌出。2018年以來共有5條新建生產(chǎn)線釋放，復(fù)產(chǎn)更是多達16條，其中僅9月就有5條生產(chǎn)線投放到市場，近期這些生產(chǎn)線已陸續(xù)形成市場供給。當(dāng)前現(xiàn)貨價格重心下移，玻璃生產(chǎn)利潤仍有14%左右。雖然隨著近期純堿價格的回升，廠家利潤受到壓縮，不過由于停產(chǎn)冷修的成本消耗非常大，一般只要銷售價格覆蓋生產(chǎn)成本，廠家主動檢修的意愿就不強。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計，2019年還有12條生產(chǎn)線在建，中長期來看玻璃供給將持續(xù)增加。

　　地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)

　　9月份房屋銷售面積累計同比較上月下滑1.1%，多地房地產(chǎn)成交下滑，其中一二線城市價格平穩(wěn)回落，三線城市漲幅呈現(xiàn)明顯下滑，房地產(chǎn)調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，市場一體降溫。然而，即便是在傳統(tǒng)旺季及廠家價格大幅優(yōu)惠的背景下，玻璃庫存攀升局面依然沒有明顯改善。面對終端房地產(chǎn)需求的回落，貿(mào)易商采購較為謹慎。據(jù)統(tǒng)計，9月以來玻璃市場庫存已累計上漲185萬重量箱。年底是房屋竣工高峰，市場或有一定的拉動，但高度不宜樂觀。

　　綜上而言，近期宏觀環(huán)境不佳，房地產(chǎn)市場降溫明顯，玻璃需求未來面臨嚴峻的考驗，而后期玻璃供給料還有增加預(yù)期，玻璃價格反彈乏力，后期或繼續(xù)維持弱勢局面。