供給收縮預(yù)期"爽約" 玻璃貨物走上探底路

【中玻網(wǎng)】沉寂多日后，11月8日玻璃貨物破位下行，主力1901合約盤中創(chuàng)下近7個(gè)月新低1273元/噸。分析人士表示，近期玻璃行業(yè)供給端無明顯利好出現(xiàn)，且傳統(tǒng)旺季過后，北方地區(qū)需求大幅下降，庫存累計(jì)節(jié)奏或?qū)⒓涌�，廠家報(bào)價(jià)因此有所下調(diào)，后市玻璃期價(jià)仍存下跌空間。

　　期價(jià)增倉破位下行

　　昨日，玻璃貨物增倉下行，主力1901合約盤中至1273元/噸，創(chuàng)下4月9日以來新低，收報(bào)1298元/噸，跌18元或1.37%，該合約成交量增加24萬手至36.2萬手，持倉量增加71572手至25.2萬手。

　　"從玻璃貨物商品曲線看，貼水結(jié)構(gòu)持續(xù)，1901-1905合約價(jià)差已升至近四年來同期高位，預(yù)示市場對玻璃遠(yuǎn)期供需情況較為悲觀。"方正中期貨物分析師湯冰華表示，昨日玻璃貨物價(jià)格下跌，更多源于11月以來行業(yè)供給端無明顯利好出現(xiàn)。不同于2017年11月沙河停產(chǎn)9條生產(chǎn)線，今年的采暖季環(huán)保限產(chǎn)期間，無論是沙河地區(qū)，還是新納入限產(chǎn)范圍的華東地區(qū)，均無玻璃停產(chǎn)消息傳出。不過，同期生產(chǎn)冷修正產(chǎn)步伐卻未停止，行業(yè)供給在產(chǎn)產(chǎn)能同比已增加3211噸/天，考慮到去年的停產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期這一數(shù)據(jù)將大幅擴(kuò)大，供給壓力將顯著提升。

　　現(xiàn)貨方面，8日中國玻璃綜合指數(shù)1148.08點(diǎn)，環(huán)比下跌0.99點(diǎn);中國玻璃售價(jià)趨勢1176.34點(diǎn)，環(huán)比下跌1.05點(diǎn);中國玻璃信心指數(shù)1035.02點(diǎn)，環(huán)比下跌0.75點(diǎn)。

　　基本面弱勢盡顯

　　玻璃需求端仍然低迷。據(jù)湯冰華介紹，傳統(tǒng)旺季過后，北方已有深加工企業(yè)提前停工情況，由于房地產(chǎn)竣工增速維持低位運(yùn)行，使玻璃需求同比降幅非常大，中下游對原片采購均較為謹(jǐn)慎，生產(chǎn)企業(yè)為加速出庫不得不多次降價(jià)。當(dāng)前，主要地區(qū)廠家?guī)齑骐m較國慶節(jié)前明顯回落，但隨著區(qū)域價(jià)差的收窄，外銷壓力增加后，預(yù)計(jì)出庫將再次放緩。

　　"純堿及天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，也使得生產(chǎn)企業(yè)成本不斷提升，在原片價(jià)格下跌的情況下，玻璃生產(chǎn)利潤大幅壓縮，但在需求回落的情況下，成本轉(zhuǎn)移難度非常大，行業(yè)利潤收窄已是必然。同時(shí)，由于玻璃產(chǎn)業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，近年來，復(fù)產(chǎn)成本因環(huán)保大幅增加，生產(chǎn)線主動(dòng)停產(chǎn)意愿不高，因此，短時(shí)間的利潤回落或虧損很難引發(fā)供給端明顯回落。"湯冰華表示。

　　對于后市，湯冰華表示，在房地產(chǎn)端無新的發(fā)生反應(yīng)出現(xiàn)，及環(huán)保限產(chǎn)對玻璃行業(yè)整體供給不能造成顯著影響的情況下，玻璃行業(yè)供需矛盾的持續(xù)時(shí)間尚難斷定，主動(dòng)去庫仍將持續(xù)，因此價(jià)格仍未到底。

　　瑞達(dá)貨物研究院化工小組表示，短期來看，玻璃價(jià)格將延續(xù)震蕩偏弱走勢。技術(shù)面上，玻璃貨物1901合約上方面臨1340元/噸壓力。