長(zhǎng)信科技盈利重回增長(zhǎng)賺4.3億，蘋果與特斯拉加成后市向好

【中玻網(wǎng)】2019年8月29日長(zhǎng)信科技(SZ:300088)發(fā)布了2019年半年報(bào)，內(nèi)容顯示2019年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.23億元，同比下降26.19%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)4.41億元，同比增長(zhǎng)21.15%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.30億元,同比增長(zhǎng)25.75%。每股收益為0.19元。

　　另外，長(zhǎng)信科技表示報(bào)告期內(nèi)公司強(qiáng)化應(yīng)收賬款管控效果顯著，銷售資金回籠加快，以及年初貨幣資金中的部分受限資金解除受限等原因，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~上升為8.77億元，這也意味著長(zhǎng)信科技的資金危機(jī)暫時(shí)解除。

　　存貨方面由去年的6.08億元，降到3.74億元，處于行業(yè)低位水平，顯示長(zhǎng)信科技的內(nèi)部管理控制水平回升。長(zhǎng)信科技表示為主要系報(bào)告期內(nèi)子公司東莞德普特電子業(yè)務(wù)中的OEM模式業(yè)務(wù)比例提升，存貨占用減少所致。

　　長(zhǎng)信科技認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)收入下降主要系占銷售收入主要貢獻(xiàn)的中小尺寸手機(jī)顯示模組業(yè)務(wù)結(jié)算模式變化所致，即由先前單獨(dú)的Buy And Sell模式變?yōu)锽uy And Sell模式和OEM模式并存，并且OEM模式的占比進(jìn)一步提升所致。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)系公司各業(yè)務(wù)板塊均處于行業(yè)龍頭、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯、同一客戶多業(yè)務(wù)版塊合作持續(xù)深化、產(chǎn)品出貨量持續(xù)保持增長(zhǎng)、精細(xì)化管理和規(guī)模化生產(chǎn)共同促進(jìn)了效益增長(zhǎng)。

　　各業(yè)務(wù)塊板回歸正常，高等客戶維持供貨，打入蘋果手表供應(yīng)鏈

　　其中在中小尺寸觸控顯示整體化業(yè)務(wù)板塊：涵蓋以一體屏為主的高等LCD手機(jī)觸控顯示模組業(yè)務(wù)、智能可穿戴模組和柔性O(shè)led可穿戴觸控顯示模組業(yè)務(wù)。

　?、俑叩萀CD手機(jī)一體屏觸控顯示模組業(yè)務(wù)：與知名手機(jī)終端客戶群一起致力于一體屏技術(shù)的更新迭代，帶領(lǐng)模組行業(yè)開啟劉海屏、滴水屏、盲孔屏技術(shù)遞進(jìn)之路。

　　②可穿戴顯示模組：公司為全部前五大智能可穿戴終端客戶如：Sumsang、Fibit、華為、華米等提供一系列的中高等可穿戴產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)板塊在國(guó)內(nèi)起步早、市占率高。

　?、廴嵝設(shè)led智能穿戴業(yè)務(wù)：通過(guò)在LCD一體屏模組領(lǐng)域所積累的設(shè)備、技術(shù)、工藝及人才優(yōu)勢(shì)，按照終端客戶北美電子消費(fèi)品巨頭既定進(jìn)度，協(xié)同日系高等Oled面板供應(yīng)商加快OLED可穿戴顯示模組產(chǎn)線建設(shè)，目前一條產(chǎn)線已建成，其他產(chǎn)線部分已完成安裝，整體測(cè)試和量產(chǎn)前工作進(jìn)展順利。

　　在中大尺寸觸控顯示整體化業(yè)務(wù)板塊：長(zhǎng)信科技業(yè)務(wù)涵蓋車載Sensor、車載觸控模組、車載蓋板、車載觸顯整體化模組等，客戶覆蓋日系、歐系、美系、德系品牌車商，特別是中大尺寸車載中控屏模組業(yè)務(wù)在全部、國(guó)內(nèi)高等新能源智能電動(dòng)車客戶供應(yīng)鏈中占據(jù)重要地位。

　　在高等Notebook、Pad模組及其全貼合業(yè)務(wù)：長(zhǎng)信科技利用手機(jī)模組所確定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積較拓展與國(guó)內(nèi)電子客戶的合作高層度及廣度，為聯(lián)想、華碩、華為提供高等Notebook、Pad模組及其全貼合業(yè)務(wù)。

　　在傳統(tǒng)的TFT面板減薄業(yè)務(wù)板塊：長(zhǎng)信科技憑借著技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)減薄行業(yè)重要地位，特有的功能鍍膜技術(shù)保證了對(duì)高等客戶的粘性，全部、國(guó)內(nèi)品牌客戶保證了該業(yè)務(wù)的規(guī)模性和可持續(xù)性。

　　在傳統(tǒng)的ITO導(dǎo)電玻璃板塊：作為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展基石，產(chǎn)品通用性好，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)低?，F(xiàn)有業(yè)務(wù)牢牢占據(jù)行業(yè)高等市場(chǎng)，連續(xù)多年保持行業(yè)市場(chǎng)占有率、產(chǎn)銷規(guī)模、盈利能力重要地位。

　　長(zhǎng)信科技表示其核心技術(shù)主要有大面積真空平面磁控濺射技術(shù)、大型真空磁控濺射鍍膜設(shè)備研制技術(shù)、大面積多層光學(xué)薄膜制備技術(shù)、大尺寸TFT面板噴淋減薄技術(shù)、車載使用大尺寸整體化觸控模組技術(shù)、觸摸屏與顯示屏全貼合技術(shù)、異形切割和COF封裝技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

　　后市看點(diǎn)在新增特斯拉車載與蘋果手表業(yè)務(wù)，以及JDI的OLED顯示業(yè)務(wù)

　　長(zhǎng)信科技表示，從華為公司的半年報(bào)和A公司的三季報(bào)數(shù)據(jù)，都突顯了大部分國(guó)家可穿戴市場(chǎng)和業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。為應(yīng)對(duì)大部分國(guó)家知名智能可穿戴客戶如三星、Fibit、華為、華米急速增長(zhǎng)的訂單需求，公司加快TFT和硬屏Oled可穿戴顯示模組產(chǎn)線的建設(shè)進(jìn)度，從目前的1.2KK/月產(chǎn)能提升至年底的2.5KK/月產(chǎn)能；同時(shí)，通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，為北美有名消費(fèi)電子巨頭提供大部分國(guó)家基于柔性O(shè)led面板的可穿戴模組產(chǎn)品，目前項(xiàng)目進(jìn)度順利，完全按照客戶的既定要求和時(shí)間節(jié)點(diǎn)前行，很快進(jìn)入量產(chǎn)。

　　長(zhǎng)信科技認(rèn)為作為大部分國(guó)家能夠聯(lián)合提供TFT、硬屏Oled、柔性O(shè)led可穿戴模組的有經(jīng)驗(yàn)生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)頭部地位穩(wěn)固，疊加規(guī)模優(yōu)勢(shì)，可穿戴業(yè)務(wù)將成為公司重要的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　車載業(yè)務(wù)方面，長(zhǎng)信科技表示已經(jīng)原在贛州德普特的車載蓋板業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至蕪湖本部，目前蕪湖本部集中了車載全業(yè)務(wù)鏈條，積較為Model S、ModelX等旗艦車型提供中控屏模組。2019年初，特斯拉超級(jí)工廠在上海正式投建，規(guī)劃年產(chǎn)能達(dá)25萬(wàn)輛純電動(dòng)整車，包括Model 3、Model Y等高性價(jià)比系列車型。長(zhǎng)信科技將依托地域優(yōu)勢(shì)、技術(shù)協(xié)同和產(chǎn)業(yè)配套完善等優(yōu)勢(shì)加快融入客戶供應(yīng)鏈。

　　同時(shí)長(zhǎng)信科技還表示獨(dú)供比亞迪唐、宋、秦等火熱售賣車型的中控屏模組，也通過(guò)全部知名Tier1汽車供應(yīng)商阿爾派、偉世通、哈曼、大陸電子和夏普等進(jìn)入大眾汽車，福特、菲亞特車載供應(yīng)鏈體系。未來(lái)，長(zhǎng)信科技將依托在車載Sensor、車載觸控模組、車載蓋板、車載觸顯整體化模組積累的高等技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)異客戶資源，不斷提升在車載觸控顯示模組的市占率。

　　長(zhǎng)信科技的減薄業(yè)務(wù)規(guī)模雄居國(guó)內(nèi)重要地位，是蘋果面板供應(yīng)商Sharp、LGD、BOE的主要代工方，長(zhǎng)信科技2016年通過(guò)Sharp成功打入A公司NB&PAD的供應(yīng)鏈，成為國(guó)內(nèi)通過(guò)A公司認(rèn)證的減薄業(yè)務(wù)供應(yīng)商。長(zhǎng)信科技正在加緊“年產(chǎn)260萬(wàn)片G5 LTPS TFT液晶面板薄化項(xiàng)目”建設(shè)，以滿足韓系和寶島地區(qū)知名面板客戶群的業(yè)務(wù)需求，并積較配合大部分國(guó)家TFT龍頭京東方的業(yè)務(wù)布局。

　　在OLED顯示模組業(yè)務(wù)方面，長(zhǎng)信科技表示依托在LCD高等模組形成的優(yōu)勢(shì)經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合在小尺寸Oled模組制造業(yè)務(wù)方面積累的工藝、技術(shù)、設(shè)備、人員等各要素優(yōu)異優(yōu)勢(shì)，加上已成功研制出搭載在柔性O(shè)led顯示屏上的可折疊20萬(wàn)次的柔性觸控TP Sensor產(chǎn)品已通過(guò)國(guó)內(nèi)和全部大客戶的認(rèn)證審核，即將進(jìn)入量產(chǎn)階段，長(zhǎng)信科技認(rèn)為在Oled模組有經(jīng)驗(yàn)生產(chǎn)領(lǐng)域具備技術(shù)壟斷性，憑借在產(chǎn)業(yè)鏈配套、核心技術(shù)獨(dú)享等方面的優(yōu)勢(shì)，為積較進(jìn)入柔性O(shè)led手機(jī)模組市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　從李星在業(yè)界了解的信息顯示，長(zhǎng)信科技前幾年由于承接了JDI以及夏普的后段顯示模組代工業(yè)務(wù)關(guān)系，除了打入了蘋果、特斯拉的供應(yīng)鏈外，還成為了國(guó)產(chǎn)品牌旗艦機(jī)型的供應(yīng)商。

　　不過(guò)也正是在承接國(guó)產(chǎn)品牌的ODM顯示模組業(yè)務(wù)的過(guò)程中，雖然給長(zhǎng)信科技的營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)了大數(shù)額的增長(zhǎng)，但也讓長(zhǎng)信科技的資金占用、存貨及存貨周轉(zhuǎn)、存貨跌價(jià)、售后品質(zhì)成本等狀況迅速惡化，導(dǎo)致了去年的經(jīng)營(yíng)窘迫狀況。

　　在財(cái)務(wù)與資金壓力下，長(zhǎng)信科技今年把業(yè)務(wù)重新回歸到OEM來(lái)料代工模式，雖然導(dǎo)致了收入規(guī)模的減少，但也讓長(zhǎng)信科技在資金占用、存貨及存貨周轉(zhuǎn)、存貨跌價(jià)、售后品質(zhì)成本等方面的運(yùn)營(yíng)狀況得到了大幅改善。

　　據(jù)李星了解，長(zhǎng)信科技上半年除了對(duì)內(nèi)部生產(chǎn)基地的產(chǎn)能進(jìn)行重新調(diào)整外，在JDI決定變賣后段顯示模組設(shè)備后，長(zhǎng)信科技積較爭(zhēng)取JDI把后段顯示模組業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)移給長(zhǎng)信科技，也是長(zhǎng)信科技上半年的重要成功之處，不但讓長(zhǎng)信科技得到了蘋果手表的OLED顯示模組訂單，而且后續(xù)JDI的手機(jī)OLED顯示模組訂單，也將會(huì)是長(zhǎng)信科技能夠受益的新增業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。

　　在經(jīng)過(guò)了行業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)到全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩后，長(zhǎng)信科技能夠轉(zhuǎn)換賽道，要點(diǎn)布局車載顯示模組與可穿戴顯示模組，發(fā)揮自己原本的優(yōu)勢(shì)暫時(shí)避開了同行模向的產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)與上游面板廠商的縱向技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，讓長(zhǎng)信科技回歸到了正常的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。后續(xù)長(zhǎng)信科技如果能夠繼續(xù)保持現(xiàn)在這種穩(wěn)打穩(wěn)扎的狀態(tài)的話，還是能在后段顯示模組加工業(yè)務(wù)上，憑借自己的業(yè)務(wù)特色存活下來(lái)。