快速上沖后，玻璃基本面有變？

【中玻網(wǎng)】

　　8月初，玻璃期貨主力2009合約強勢突破7月創(chuàng)出的高點1745元/噸之后，持續(xù)大幅攀升并于11日漲至1968元/噸。隨后多空減倉盤面回落，2101合約成為主力合約并于26日跌破1700元/噸關(guān)口。現(xiàn)貨堅挺，主力合約大幅貼水現(xiàn)貨難以持續(xù)，玻璃2101合約于8月最后一周快速收復(fù)失地。當前形勢下，玻璃基本面有哪些重要變化呢？

　　玻璃產(chǎn)能利用率同比下滑，環(huán)比回升

　　目前國內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動檢修意愿不強，即便如此，玻璃產(chǎn)能利用率仍低于往年同期水平。2020年8月28日玻璃產(chǎn)能利用率為68.96%，比去年同期下降1.35%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為81.73%，比去年同期下降1.95%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能94662萬重箱，比去年同期增加852萬重箱。

　　生產(chǎn)利潤居于歷史高位

　　前期玻璃成本端煤炭、天然氣、石油焦、純堿等價格波動向下，而玻璃價格則是接連攀升，國內(nèi)玻璃廠生產(chǎn)利潤逼近歷史高點。8月份隨著純堿等原料價格攀升，玻璃生產(chǎn)利潤波動下滑。8月底，燃煤制玻裝置利潤約800元/噸，燃氣制玻利潤約400元/噸。玻璃高價格將導(dǎo)致遠期供應(yīng)增加。從另一角度看，玻璃利潤攀升為華北地區(qū)推動大氣污染治理發(fā)力煤改氣提供了充足空間。

　　房地產(chǎn)竣工需求遠超往年同期水平

　　2017年下半年以來，房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長，而竣工面積未快速跟上，雖2019年下半年小幅向上修復(fù)，但差值依舊較大。而從期房銷售面積看，2018年以來一直保持正增長，從交房周期以及銀行貸款方面同比略有好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)期竣工面積年內(nèi)或有較大增量。

　　老舊小區(qū)改造為玻璃需求重要助力

　　老舊小區(qū)改造對玻璃需求形成明顯支撐。7月10日，國辦發(fā)〔2020〕23號文指導(dǎo)全面推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作。2020年新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個，涉及居民近700萬戶（任務(wù)量同比去年翻番）。到2022年，基本形成城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造制度框架、政策體系和工作機制。到“十四五”期末，結(jié)合各地實際，力爭基本完成2000年底前建成的需改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造任務(wù)。

　　庫存快速降至數(shù)年較低水平，但近期主產(chǎn)地庫存回升

　　上周數(shù)據(jù)顯示，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為3081萬重量箱，較前一周增加47萬重量箱，增幅1.55%。其中河北庫存較前一周增加37萬重量箱，湖北庫存較前一周增加25萬重量箱。短期看，市場依舊處于社會庫存去化階段，隨著沙河貿(mào)易商庫存得到有效消化，預(yù)計沙河廠家出貨將有所好轉(zhuǎn)，或一定程度利多周邊區(qū)域，但同時需關(guān)注下游實際需求變化，主產(chǎn)地庫存環(huán)比回升是潛在利空因素。

　　綜上所述，玻璃供應(yīng)和需求均有增量，供需兩旺態(tài)勢將在今年剩余時段延續(xù)。目前價格是供需雙方能接受的平衡位置，后期走勢或振蕩趨穩(wěn)。生產(chǎn)企業(yè)可適量布局遠月套保頭寸，鎖定明年生產(chǎn)利潤。