展望2021年浮法玻璃市場(chǎng)：預(yù)計(jì)依舊處于緊平衡

【中玻網(wǎng)】2020年玻璃價(jià)格在年內(nèi)呈現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，上半年整體疫情影響下全國(guó)需求低迷之下玻璃持續(xù)下行，但在4月份開(kāi)始復(fù)工后整體玻璃在竣工周期下爆發(fā)出驚人需求，玻璃期.貨價(jià)格卻如同過(guò)山車般觸底反彈。

　　行情回顧

　　2020年過(guò)年期間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本處于停滯的狀態(tài)。春節(jié)后整體大宗.商品均有不同程度的下調(diào)，受到疫情影響，整體庫(kù)存累積幅度達(dá)到歷年新高。尤其是疫情集中地區(qū)的武漢，作為玻璃的交割地之一，整個(gè)物流情況基本處于停滯狀態(tài)。但是由于玻璃持續(xù)生產(chǎn)的特性，玻璃并不能調(diào)節(jié)產(chǎn)能來(lái)控制產(chǎn)量，在高庫(kù)存的壓力下玻璃價(jià)格持續(xù)下跌，較底時(shí)期武漢整體外運(yùn)價(jià)格來(lái)到1180元/噸，相對(duì)于的玻璃今年的較低點(diǎn)也出現(xiàn)在疫情期間，接近武漢低點(diǎn)的外運(yùn)價(jià)格。

　　步入5月份，整體五一假期結(jié)束前，高速公路只剩一周免費(fèi)，預(yù)示著整體國(guó)家開(kāi)始步入疫情后端，生產(chǎn)和消費(fèi)都開(kāi)始逐漸恢復(fù)正常。隨著五月連續(xù)兩三周湖北和河北產(chǎn)銷超過(guò)百分之兩百，高速限免帶來(lái)的補(bǔ)庫(kù)被證偽，整體玻璃下游的需求開(kāi)始發(fā)力。隨著下游加速推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，玻璃需求快速恢復(fù)，前期壓抑的需求快速回補(bǔ)，截至10月份，全國(guó)浮法玻璃銷量已經(jīng)從疫情后-42%的降幅快速回升至與去年同期持平水平。前期壓抑的供給和后期快速釋放的需求形成年內(nèi)供求錯(cuò)配，全年總量供給偏緊的格局已在二季度埋下了伏筆，因此，玻璃行業(yè)5月份后開(kāi)始快速走出運(yùn)行低谷，玻璃價(jià)格加速上行并持續(xù)刷新歷史高位。在八月份整體庫(kù)存水平已經(jīng)追平19年，與此同時(shí)，生產(chǎn)線庫(kù)存下探至近7年同期低位水平。

　　可以說(shuō)8月13號(hào)淄博的玻璃會(huì)議是整體瘋狂漲價(jià)的一個(gè)休息節(jié)點(diǎn)，今年全國(guó)對(duì)玻璃統(tǒng)漲的預(yù)期在淄博漲價(jià)會(huì)議前達(dá)成了共識(shí)。為了應(yīng)對(duì)淄博會(huì)后的漲價(jià)，貿(mào)易商提前備貨使得玻璃去化速度加快，在淄博會(huì)議后，雖然玻璃廠開(kāi)始兌現(xiàn)漲價(jià)預(yù)期，但貿(mào)易商和下游加工廠備貨充足，逐漸開(kāi)始消化之前庫(kù)存，變現(xiàn)利潤(rùn)。這使得會(huì)后玻璃廠庫(kù)存不降反累，漲價(jià)落實(shí)效率不高，明漲暗降的操作使得貿(mào)易商加快庫(kù)存變現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格逐漸混亂。此時(shí)盤(pán)面也開(kāi)始進(jìn)入較為短暫的博弈期，整體在庫(kù)存累積的同時(shí)補(bǔ)庫(kù)所帶來(lái)多少需求的前置壓低整體市場(chǎng)預(yù)期，盤(pán)面順勢(shì)下跌。

　　9月中旬是來(lái)到玻璃現(xiàn)貨階段性較孱弱的時(shí)刻，玻璃廠庫(kù)的累庫(kù)以及現(xiàn)貨價(jià)格的下調(diào)都無(wú)形之中給玻璃廠施加著向下的壓力。但是暖冬帶來(lái)的工地趕工期加長(zhǎng)，玻璃需求再次點(diǎn)燃。盤(pán)面定價(jià)中心的沙河率先達(dá)到較低的庫(kù)存狀態(tài)，這使得沙河地區(qū)需要玻璃的流入才能滿足整體玻璃需求。湖北地區(qū)的啟動(dòng)稍晚于沙河，但是沙河過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)甚至吸收了部分湖北的壓力，在沙河需求缺口之中湖北地區(qū)的玻璃也流入了沙河。整體湖北持續(xù)去庫(kù)以及沙河地區(qū)低的庫(kù)存使得現(xiàn)貨價(jià)格走高，基差持續(xù)拉大，至此直到十二月盤(pán)面在收基差的過(guò)程中被動(dòng)貼近現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　展望2021年，宏觀格局依舊處于世界的疫情復(fù)蘇的向好態(tài)勢(shì)之中。玻璃整體供應(yīng)在高利潤(rùn)的保障下降會(huì)有4-5%同比增量，與此同時(shí)，在房地產(chǎn)竣工回暖以及商品房開(kāi)窗面積增加和雙層以及三層玻璃的普及率提升的趨勢(shì)下，需求仍有支撐，預(yù)計(jì)明年浮法玻璃依舊處于緊平衡中。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年底及2021年擬點(diǎn)火生產(chǎn)線僅6條，合計(jì)產(chǎn)能4400t/d，供給端壓力仍較小。且《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法(修訂稿)》對(duì)新增產(chǎn)能的限制進(jìn)一步趨嚴(yán)，將光伏/汽車玻璃新建納入置換范圍，且明確2013年以來(lái)連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的玻璃產(chǎn)線不能用于置換，同時(shí)置換比例由1.5:1和1.25:1提升為2:1和1.5:1，玻璃整體產(chǎn)能釋放依舊受到限制。

　　半年光伏玻璃供不應(yīng)求的局面，國(guó)內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)玻璃企業(yè)，在技術(shù)、資金、資源等儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)的支持下，開(kāi)始及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，選擇對(duì)部分原片生產(chǎn)線進(jìn)行改造，分享當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)的高盈利。與此同時(shí)，給浮法玻璃的供給端帶來(lái)一定程度的收縮。

　　需求端方面，從19年下半年開(kāi)始，地產(chǎn)新開(kāi)工加速向竣工傳導(dǎo)，進(jìn)入2020年由于疫情原因，竣工節(jié)奏受到影響，隨著疫情影響邊際減弱，地產(chǎn)竣工有望重回正增長(zhǎng)提振需求。5月份以來(lái)需求增速保持正增長(zhǎng)，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降與價(jià)格上漲與之相互驗(yàn)證，當(dāng)前進(jìn)入年前趕工期，新開(kāi)工仍有效向竣工端傳導(dǎo)。2021年房地產(chǎn)竣工預(yù)計(jì)依舊在回暖周期內(nèi)，同時(shí)商品房開(kāi)窗面積增加和雙層/三層玻璃的普及率提升的趨勢(shì)下，浮法玻璃需求具備良好支撐，預(yù)計(jì)明年浮法玻璃有望實(shí)現(xiàn)供需緊平衡狀態(tài)。

　　綜上所述，玻璃在2021年整體供應(yīng)依舊會(huì)有增量，在高利潤(rùn)以及河北環(huán)保壓力下降的情況下，整體全年玻璃的產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比2020年增長(zhǎng)4-5%左右。需求一端依舊看好房地產(chǎn)高開(kāi)工帶來(lái)的竣工周期，今年即使在疫情影響下竣工回暖也有明顯跡象，明年在開(kāi)工竣工剪刀叉收緊的邏輯下依舊對(duì)玻璃需求有較強(qiáng)的支撐。