回落40%，“弱需”玻璃就此一蹶不振？

【中玻網(wǎng)】

　　七月中旬以來，伴隨著地產(chǎn)增速的放緩，玻璃期 貨創(chuàng)歷史新高后持續(xù)走弱，在“金九銀十”消費并未得到好轉(zhuǎn)。期 貨現(xiàn)貨連續(xù)多日回落，今天玻璃期 貨繼續(xù)創(chuàng)近期新低�；久鎭砜�，目前成品端連續(xù)降價使得利潤不斷壓縮、需求方面地產(chǎn)增速放緩，施工旺季逐漸結(jié)束，短期消費趨弱、庫存出現(xiàn)明顯累積。展望后市，短期玻璃或繼續(xù)偏弱運行，但也要注意連續(xù)下跌之后自然回升的風(fēng)險。

  下 游 消 費  

　　截至10月29號，由于下游采購不佳，玻璃出現(xiàn)庫存累積情況，庫存從七月份以來逐漸增加，浮法玻璃企業(yè)樣本庫存4116萬重量箱，周環(huán)比增加196萬箱，現(xiàn)貨整體消費成交一般，觀望情緒較濃厚。

　　平板玻璃約75%是用于建筑地產(chǎn)，今年三季度以來，房產(chǎn)竣工面積、新開工面積、施工面積增速放緩，截止到2021年9月30日，房屋施工面積累計值928064萬平方米，同比增加7.9%，房屋新開工面積累計值152943萬平方米，累計同比減少4.5%，房屋竣工面積累計值51012萬平方米，累計同比增加23.4%。雖然同比來說數(shù)據(jù)還好，環(huán)比來看增速明顯放緩。地產(chǎn)各個指標(biāo)數(shù)據(jù)的下滑，使得市場對于近期玻璃消費預(yù)期減弱，短期玻璃可能還是以為下游消費為主 導(dǎo)邏輯。

  房屋施工竣工數(shù)據(jù)  

　　此外，汽車玻璃在玻璃總消費中占比10%左右，二季度以來汽車汽車月度產(chǎn)量增速持續(xù)走低放緩，截止到9月30日，汽車月度產(chǎn)量同比減少17.53%。汽車產(chǎn)量的走低對于汽車玻璃的需求相應(yīng)減少。

  利 潤 收 窄 

　　現(xiàn)貨：玻璃下游廠家開工負(fù)荷不高，廠家觀望為主，玻璃期 貨現(xiàn)貨大幅下行，玻璃現(xiàn)貨全國均價2636元/噸，華北地區(qū)2660元/噸，華東地區(qū)2684元/噸，華中地區(qū)2500元/噸，西南地區(qū)2599元/噸。玻璃2201合約基差+556，2201和2205合約價差-53。

　　供應(yīng)：國內(nèi)的玻璃供應(yīng)處于高位持穩(wěn)的狀態(tài)，共有玻璃產(chǎn)線296條，在產(chǎn)263條，冷修停產(chǎn)34條，產(chǎn)能沒有大的變化，關(guān)注利潤轉(zhuǎn)弱的情況下，是否會有集中的檢修的出現(xiàn)。

　　利潤：近期隨著終端成品價格的不斷回落，玻璃企業(yè)利潤減少，原片企業(yè)利潤600元/噸，周環(huán)比減少100元/噸。

　　現(xiàn)貨價格的走低帶動玻璃企業(yè)利潤下滑，雖然上周有些玻璃企業(yè)發(fā)出漲價函以調(diào)控價格穩(wěn)定自身利潤，但似乎區(qū)域之間的傳導(dǎo)并沒有那么順暢，尤其在下游消費需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下。

  綜 合 觀 點  

　　綜合來看，玻璃的供應(yīng)高位持穩(wěn)、消費需求由于地產(chǎn)增速的放緩而轉(zhuǎn)弱，玻璃庫存出現(xiàn)累積局面、現(xiàn)貨價格及玻璃利潤逐漸下降、加上整體商品市場情緒轉(zhuǎn)弱影響，短期玻璃或維持偏弱運行，但也要注意期 貨盤面連續(xù)下跌之后自然回升的風(fēng)險。后市可重點關(guān)注生產(chǎn)線檢修及下游消費需求改善情況。