紅星發(fā)展：玻殼下游龍頭有搶權(quán)要求

　　紅星發(fā)展的主要產(chǎn)品碳酸鋇、碳酸鍶是顯象管及顯示器生產(chǎn)的重要原材料，公司是該行業(yè)的重要龍頭企業(yè)，50％以上的產(chǎn)品供出口。公司近年來(lái)一直保持了持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。而玻殼等下游行業(yè)的復(fù)蘇又給了公司以新的發(fā)展空間。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司碳酸鋇產(chǎn)能已達(dá)到20 萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量可達(dá)22-24 萬(wàn)噸，占世界總需求量的一半左右，碳酸鍶產(chǎn)能為13 萬(wàn)噸/年，是全部上非常大的碳酸鋇和主要的碳酸鍶生產(chǎn)企業(yè)。

　　碳酸鋇和碳酸鍶屬于新興的無(wú)機(jī)化工材料，大量應(yīng)用開(kāi)始于20 世紀(jì)60 年代。 主要應(yīng)用于電子顯象管行業(yè)、磁性材料、玻璃陶瓷行業(yè)和洗滌劑行業(yè)。碳酸鍶是生產(chǎn)鍶鹽的基本無(wú)機(jī)化工原料，主要用于生產(chǎn)彩色電視機(jī)的陰較射線管、電磁鐵、鍶鐵氧體等磁材料，也廣泛用于醫(yī)學(xué)、化學(xué)試劑等行業(yè)。碳酸鍶消費(fèi)構(gòu)成大致為：６０％，磁性材料１５％，其他行業(yè)消費(fèi)２５％。近年來(lái)，我國(guó)彩電生產(chǎn)發(fā)展很快，辦公自動(dòng)化和電腦的普及，也進(jìn)一步發(fā)生反應(yīng)了碳酸鋇國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)。目前，我國(guó)幾家大的顯像管玻殼生產(chǎn)廠都擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，并向大屏幕、高等次的方向發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)顯象管產(chǎn)量達(dá)到3200 萬(wàn)只左右，對(duì)碳酸鋇產(chǎn)品的需求量上升到5~6 萬(wàn)噸。

　　紅星發(fā)展自上市以來(lái)業(yè)績(jī)保持了持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，03 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為69115 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了37.21%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了24.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10907 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.53%。公司產(chǎn)品的出口比例一直較高。但由于近年世界主要的玻殼生產(chǎn)企業(yè)都將其生產(chǎn)基地逐步遷往中國(guó)大陸，如：LG、三星電子、PHLILIP 等，紅星發(fā)展因而加大了內(nèi)銷比例。出口收入的比例呈逐年下降趨勢(shì)，這在出口退稅率下調(diào)的背景下，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)將帶來(lái)正面作用。

　　2004 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自碳酸鋇產(chǎn)能的擴(kuò)張以及錳系列產(chǎn)品的達(dá)產(chǎn)，2004年碳酸鋇產(chǎn)量仍有一定增長(zhǎng)，加上電解二氧化錳項(xiàng)目開(kāi)始產(chǎn)生效益，公司收入仍將有超過(guò)30%的增長(zhǎng)，利潤(rùn)增幅在20%左右。近期市場(chǎng)具有高送轉(zhuǎn)題材的股份公司憑證如浙江龍盛、杭蕭鋼鉤和山東藥玻，再度得到市場(chǎng)的認(rèn)同，出現(xiàn)了大幅拉升的走勢(shì)。2003年的每股收益0.60元，10送3轉(zhuǎn)增3，目前面臨大的三角型打破，可以短線關(guān)注。