福耀玻璃：中報業(yè)績預增289% 強烈推薦

【中玻網】公司2010年中報業(yè)績預增289%以上，對應EPS在0.43元以上，從同比來看，高增長緣于2009年上半年計提了資產減值準備以及產品需求不旺盛；從環(huán)比來看，2010年一季度公司EPS為0.21元，業(yè)績預增表明2010二季度業(yè)績在0.22元以上，符合預期。
　　上半年公司汽車玻璃需求旺盛，產能利用率保持在高位，雖然原材料價格有所上漲，但通過內部消化，毛利率依然維持高水平；目前汽車行業(yè)處于景氣短期下滑階段，其中小排量低端汽車庫存壓力非常大，但中高等汽車景氣度相對較高，銷量增速較高，產品結構的變化將使得公司產品附加值提升，下半年盈利仍將保持相對穩(wěn)定。
　　經過前期在國內大規(guī)模的投入資金建廠，公司在國內主要汽車生產地區(qū)已經完成布局，未來仍將在新的汽車產區(qū)投入資金建廠，但將更注重各生產網點的協同效應。
　　我們維持公司2010年EPS為0.89元的盈利預測，按15~20倍PE估值相對合理，目標估值區(qū)間13.3~17.7元，維持對公司“強烈推薦”投入資金評級。