信義玻璃上升潛質(zhì)看好

【中玻網(wǎng)】我們給予信義玻璃12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為7.56港元，對(duì)應(yīng)2010年、2011年預(yù)測(cè)市盈率分別為18.9倍、12倍，較公司現(xiàn)有6.13港元有23%的上升空間，給予買入的投入資金建議。
　　公司于2006年開展上游業(yè)務(wù)，專注于生產(chǎn)優(yōu)異浮法玻璃，并為汽車及建筑業(yè)務(wù)提供下游產(chǎn)品。由于產(chǎn)能的不斷擴(kuò)充及單價(jià)的穩(wěn)定上升，2010年上半年浮法玻璃業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度明顯，毛利率由于成本架構(gòu)的改善亦提升至37%。為了滿足下游需求的增加，公司積較擴(kuò)充浮法玻璃的產(chǎn)能，預(yù)期截至2011年底，公司將在三個(gè)主要地區(qū)運(yùn)營(yíng)14條生產(chǎn)線。當(dāng)前優(yōu)異浮法玻璃已成為公司整體盈利上升動(dòng)力，預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)對(duì)優(yōu)異浮法玻璃的需求亦會(huì)持續(xù)上升。
　　公司為國(guó)內(nèi)較大的光伏玻璃供應(yīng)商之一，專注于生產(chǎn)高質(zhì)量超白光伏玻璃，產(chǎn)品較高可達(dá)到約90%的透射度。超白光伏玻璃的終端需求將受大部分國(guó)家太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)需求拉動(dòng)，是大部分國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的直接受益者。2010年上半年公司超白光伏玻璃表現(xiàn)突出，毛利率上升至45%，且促使公司整體盈利能力提升。公司亦積較擴(kuò)充產(chǎn)能，為未來(lái)產(chǎn)量的上升提供保障。