化學(xué)原料行業(yè)：部分企業(yè)限產(chǎn) 純堿價(jià)格上漲

【中玻網(wǎng)】事件
　　2011年5月靠前周，華東地區(qū)輕質(zhì)純堿價(jià)格漲幅非常大，高達(dá)8.1%，達(dá)到1875元/噸。
　　評(píng)論
　　純堿價(jià)格上漲主要受三因素影響：靠前、近期部分大企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)，是純堿價(jià)格上漲的主要因素。背后原因有限電的發(fā)生反應(yīng)。純堿生產(chǎn)的電力成本占總成本的20%，屬于高能耗行業(yè)。今年以來，全國(guó)電力供應(yīng)偏緊，加之夏季用電高峰即將到來，多地用電緊張。日前發(fā)改委已明確“有序用電”原則，江蘇、浙江等地已提前采取一系列限制高能耗產(chǎn)業(yè)用電的措施。在此影響下，純堿的電力成本被推高，供給受限，導(dǎo)致價(jià)格和價(jià)差都明顯上升。這種情形和去年下半年節(jié)能減排政策實(shí)施后的市場(chǎng)表現(xiàn)較其類似。第二、國(guó)內(nèi)玻璃建設(shè)30多條生產(chǎn)線，盡管符合預(yù)期，但量大，對(duì)純堿需求形成較為明顯的拉動(dòng)作用。第三、下游部分需求企業(yè)復(fù)工，上半年，在油價(jià)推動(dòng)下，部分產(chǎn)品紛紛漲價(jià)，追求利潤(rùn)使得下游部分企業(yè)復(fù)工，對(duì)純堿也形成一定的需求拉動(dòng)。
　　純堿行業(yè)未來一季度將延續(xù)上漲行情：未來兩個(gè)月，隨著用電高峰即將到來、企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)裝置檢修期，純堿行業(yè)的供給將繼續(xù)偏緊(山西豐喜等企業(yè)已停產(chǎn)檢修)。再加上保障房建設(shè)推動(dòng)純堿主要下游平板玻璃的產(chǎn)量增長(zhǎng)(今年1-3月同比增長(zhǎng)13.6%)，我們預(yù)計(jì)近期純堿行業(yè)將延續(xù)之前的表現(xiàn)。
　　投入資金建議
　　根據(jù)我們的敏感性分析，純堿價(jià)格每上升100元，行業(yè)內(nèi)的代表公司EPS增厚0.1-0.2元。建議關(guān)注：雙環(huán)科技(靜態(tài)測(cè)算，每漲100元，增厚EPS0.21元)、山東�；�(0.16)、三友化工(0.10)、青島堿業(yè)(0.11)、金晶科技(0.09)。