山東藥玻：行業(yè)獨(dú)特 高速成長

公司主營各種藥用玻璃包裝產(chǎn)品的制造、銷售。是目前國內(nèi)規(guī)模非常大、產(chǎn)品質(zhì)量水平較高的藥用玻璃包裝企業(yè)，有著30多年的生產(chǎn)歷史。公司所處的醫(yī)藥行業(yè)不同于一般的包裝業(yè)，也與普通的玻璃制品行業(yè)有不同，與醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度。是技術(shù)密集型和規(guī)模效益型產(chǎn)業(yè)，且該行業(yè)實(shí)行注冊制度，存在一定的政策壁壘，行業(yè)的自然特性充分發(fā)揮了公司的規(guī)模優(yōu)勢，其主要產(chǎn)品為模制瓶，年生產(chǎn)能力達(dá)萬億只，國內(nèi)市場占有率達(dá)70%以上，2002年投產(chǎn)品高等棕色藥用玻璃瓶，自上市以來一直供不應(yīng)求，已經(jīng)成為公司新的利潤增長點(diǎn)，公司用籌集資金也在陸續(xù)產(chǎn)生效益，丁基膠塞生產(chǎn)線，已于年底正式投產(chǎn)，明年將隨著市場需量的放大，市場重新劃分競爭格局之時(shí)，公司預(yù)期贏得約20%的市場份額。其它數(shù)個(gè)項(xiàng)目也已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2004年將新增5000多萬元的利潤總額。相信公司經(jīng)營狀況在一定時(shí)期內(nèi)將繼續(xù)保持目前良好的增長勢頭。由于公司產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)品質(zhì)量過硬，多年來與國內(nèi)很多大規(guī)模的醫(yī)藥企業(yè)保持著長期的合作關(guān)系，主要用戶為哈藥集團(tuán)、東北藥、華北制藥、新華制藥等國內(nèi)大型抗生素用量的持續(xù)攀升。另外，隨著國內(nèi)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)由低級強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)向指定強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化，原有制藥企業(yè)自身擁有藥玻公司將會考慮逐步退出自制市場，份額將讓給藥用玻璃有經(jīng)驗(yàn)生產(chǎn)企業(yè)。由于公司是國內(nèi)非常大二藥玻企業(yè)之一，估計(jì)將會參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)，這時(shí)公司的發(fā)展是有利的。對于公司而言制藥其利潤空間的非常大障礙來自于原材料成本的壓力，公司依靠技術(shù)改造和產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，成功消化純堿和煤電漲價(jià)壓力，特別是控股99%的子公司包頭康瑞，兩期共生產(chǎn)了38億只模制瓶的產(chǎn)能將在明年全部釋放，增長銷售收入的同時(shí)，也有效回避了高企的煤電價(jià)格，享有當(dāng)?shù)剌^低的煤電成本和15%所得稅的雙重優(yōu)惠，為了應(yīng)對日益擴(kuò)張的市場份額，公司從原材料成本控制到產(chǎn)品的不斷研發(fā)，將會更加鞏固公司的龍頭地位。

　　二級市場走勢分析： 該股經(jīng)過送配除權(quán)后，在底部形成了標(biāo)準(zhǔn)大圓弧底形態(tài)，走勢非常強(qiáng)勁，在成交量的配合下，中線有望填權(quán)，投入資金者可密切關(guān)注。