四大利空來襲 玻璃期價季節(jié)性回調(diào)

【中玻網(wǎng)】6月份玻璃貨物迎來消費(fèi)淡季，從6月6日開始，現(xiàn)貨價格有了下調(diào)跡象，而玻璃1309合約創(chuàng)1462元高位之后，一路震蕩下行。具體說來，主要有以下幾大利空因素導(dǎo)致。
　　
　　全部宏觀方面，美聯(lián)儲量化寬松政策（QE）的逐漸退出令大部分國家市場一度承壓。6月19日伯南克在新聞發(fā)布會表示“今年晚些時候?qū)⑾鳒pQE規(guī)模，并于2014年年中結(jié)束QE；而退出QE的門檻是失業(yè)率降至7%”，這直接導(dǎo)致世界股市全線大跌；各國相關(guān)部門債券收益率集體飆升；美元指數(shù)大漲，多個新興市場貨幣跌至歷史較低水平；國內(nèi)外商品全線暴跌。
　　
　　國內(nèi)宏觀方面，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期也逐漸增強(qiáng)，匯豐6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值繼續(xù)回落。6月20日中國6月份匯豐PMI預(yù)覽值為48.3%，較上月終值下降0.9個百分點(diǎn)，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，其中產(chǎn)出指數(shù)為去年11月份以來初次跌破50臨界值，生產(chǎn)和需求兩端均不樂觀，反映整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險，第二季度經(jīng)濟(jì)增速相對靠前季度存在明顯回落預(yù)期。
　　
　　資金市場流動性緊張愈發(fā)顯著，銀行同業(yè)拆借利率飆升并持續(xù)高位。上周，銀行間隔夜拆放利率和回購利率均一度超過13%，抵押式回購市場隔夜利率甚至竟創(chuàng)出30%的歷史較高點(diǎn)，而中國大銀行并未進(jìn)行公開市場操作注入資金，這進(jìn)一步增加了資金短缺銀行的壓力。6月份國內(nèi)流動性將持續(xù)維持緊張預(yù)期。
　　
　　此外，初次公開發(fā)行重啟在即也令股市指數(shù)承壓。6月21日IPO改變征求意見今截止，市場化遺傳因子成焦點(diǎn)，IPO重啟預(yù)期升溫，投入資金者信心低迷，當(dāng)日玻璃貨物再次下滑，跌幅0.71%，并創(chuàng)出一個半月以來新低。
　　
　　此次玻璃貨物大跌，四大利空因素只是誘因，起到導(dǎo)火線作用，其下跌真實(shí)的原因是玻璃現(xiàn)價與需求。
　　
　　5月全國玻璃市場現(xiàn)貨價格普遍上漲，持續(xù)時間也比較長，這與當(dāng)前所處的季節(jié)需求有關(guān)。但6月份以來，盡管國內(nèi)庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨價格大格局整體偏好。但由于6月份雨季因素及農(nóng)民工回鄉(xiāng)農(nóng)作，影響房地產(chǎn)施工，短期內(nèi)玻璃轉(zhuǎn)為消費(fèi)淡季，價格相對偏弱，尤其是華南以及華東等局部區(qū)域，價格壓力更加明顯。近兩周，華南和華中地區(qū)庫存開始增加，而華東庫存降幅也有所趨勢，部分廠庫現(xiàn)貨升水較高，導(dǎo)致倉單注冊不斷流入，因而玻璃更是難漲易跌。
　　
　　目前來看，國內(nèi)玻璃市場在經(jīng)歷上周回調(diào)后，有所走穩(wěn)，價格波動不大。華北地區(qū)延續(xù)強(qiáng)勢目前不光華北，東北等地需求均較好，價格整體偏好，但華中地區(qū)弱勢依舊，企業(yè)庫存增，價格反彈同樣較為乏力。
　　
　　5月份當(dāng)時處于周期季節(jié)性消費(fèi)旺季，以及當(dāng)時玻璃貨物的升貼水調(diào)整，致使那一波玻璃貨物的大幅反彈，3周的時間從較低點(diǎn)1310元上漲到較高點(diǎn)1466元，之后圍繞這1380元-1450元區(qū)間震蕩。同樣此次消費(fèi)淡季的因素，有了這接連幾天的下調(diào)，從1462元下調(diào)至1364元，這個過程同樣是三周。參考這些，那么我們認(rèn)為此后一個月內(nèi)難以出現(xiàn)單邊的連漲連跌，預(yù)期玻璃震蕩區(qū)間1350元-1420元，并且可能持續(xù)至7月底。8月份將回歸季節(jié)性消費(fèi)旺季，玻璃或再度走強(qiáng)。