需求回升產(chǎn)能加大 玻璃區(qū)間震蕩

　　
　　3.3.出口形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)利于緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩狀況
　　
　　我國(guó)是大部分國(guó)家非常大的平板玻璃出口國(guó)之一，近年來(lái)大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和總需求減弱，導(dǎo)致當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇和增長(zhǎng)步伐放緩，進(jìn)出口乏力。但2013年2月以來(lái)我國(guó)平板玻璃的出口形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，出口保持穩(wěn)定正增長(zhǎng)。2013年1-10月我國(guó)平板玻璃累計(jì)出口16282萬(wàn)平方米，累計(jì)同比增長(zhǎng)為9.9%，創(chuàng)下了2012年下半年以來(lái)的較高出口紀(jì)錄。2013年10月份我國(guó)平板玻璃的出口為1606萬(wàn)平方米，當(dāng)月同比增長(zhǎng)28.32%。
　　
　　這是從2013年2月以來(lái)，連續(xù)8個(gè)月保持高速正增長(zhǎng)。這對(duì)緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩壓力，產(chǎn)生了有利的影響。中國(guó)出口政策的變化以及進(jìn)口國(guó)的反傾銷措施等不利因素也令玻璃出口企業(yè)壓力倍增。未來(lái)國(guó)家對(duì)平板玻璃的出口主要以推進(jìn)中高等深加工玻璃出口為主，而普通平板玻璃的出口限制則將更加嚴(yán)厲。因此，出口市場(chǎng)及政策的變化不利于緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩狀況，對(duì)于中長(zhǎng)期平板玻璃售價(jià)趨勢(shì)的具有一定壓制作用。
　　
　　4.季節(jié)性因素影響非常大金九銀十值得期待
　　
　　玻璃行業(yè)是一個(gè)有著消費(fèi)淡旺季之分，且淡旺季差別非常大的行業(yè)。這主要是與平板玻璃的非常大下游消費(fèi)行業(yè)-房地產(chǎn)行業(yè)的開(kāi)工的淡旺季有密切關(guān)系。房地產(chǎn)行業(yè)新開(kāi)工旺季是3-5月份，消費(fèi)旺季是9-10月份，淡季則是12月、1月和2月，這主要是與季節(jié)變換有關(guān)。
　　
　　一般來(lái)說(shuō)平板玻璃的旺季在3、4、5月份和“金九銀十”兩個(gè)時(shí)間段。淡季比房地產(chǎn)行業(yè)的淡季略微提前1-2個(gè)月，在11月-到來(lái)年的3月份左右。從平板玻璃03年-13年這十年來(lái)的月度價(jià)格來(lái)看，季節(jié)性因素對(duì)價(jià)格影響相當(dāng)明顯。除了03年、09年價(jià)格在淡旺季均保持上升以及11年整個(gè)行業(yè)因需求大幅下滑保持全年價(jià)格下行外，03-08年和13年共八個(gè)年度中，價(jià)格上漲始于3月的有3個(gè)年度，始于4月的有4個(gè)年度，始于5月的有1個(gè)年度，始于7月的有一個(gè)年度。從價(jià)格下跌開(kāi)始月份看，除了04年下跌始于3月，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期影響，出現(xiàn)違背季節(jié)性因素外，其他年度下跌均始于10-12月這幾個(gè)月份。
　　
　　對(duì)于2014年的走勢(shì)情況，我們認(rèn)為有如下幾個(gè)特點(diǎn)：
　　
　　時(shí)間方面：1-3月份東北地區(qū)冬儲(chǔ)，華北向華東華南等地銷售，兩地有價(jià)無(wú)市；華東華南銷量減少，價(jià)格走低。3月份以后生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始提價(jià)，成功則上漲，不成功則在原價(jià)位徘徊。5月份后北方市場(chǎng)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始需求增加。7月份之后全國(guó)銷量開(kāi)始復(fù)蘇，價(jià)格上漲。玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現(xiàn)象。11月份中下旬北方地區(qū)銷量減少，價(jià)格又開(kāi)始新一輪的降低。
　　
　　5.對(duì)于2014玻璃價(jià)格看法和投入資金策略
　　
　　我們認(rèn)為平板玻璃供應(yīng)過(guò)剩格局尚未發(fā)生根本性改變，但供需邊際在緩慢改善。我們看到玻璃下游-房地產(chǎn)行業(yè)及汽車行業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示下游需求穩(wěn)步回升。而出口形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)利于緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩狀況，金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季使得下半年玻璃消費(fèi)可期。我們認(rèn)為，就成本以及行業(yè)盈利來(lái)看，下滑空間不大。
　　
　　我們判斷2014年玻璃貨物價(jià)格1-3月份東北地區(qū)冬儲(chǔ)，價(jià)格走低。3月份以后生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始提價(jià)，成功則上漲，不成功則在原價(jià)位徘徊。5月份后北方市場(chǎng)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始需求增加，價(jià)格上漲。玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現(xiàn)象。9-10月或有一波再次上漲，11月份價(jià)格又開(kāi)始新一輪的降低。預(yù)計(jì)2014年平板玻璃貨物主力合約價(jià)格主要運(yùn)行區(qū)間位于1200-1700元/噸。