玻璃市場旺季需求帶動反彈

    (四)汽車行業(yè)狀況  

    據中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數據顯示，據中汽協(xié)會數據，5月汽車產銷分別完成197.58萬輛和191.12萬輛，比上月分別下降4.4%和4.6%，比上年同期分別增長11%和8.5%。1-5月我國汽車產銷分別完成992.80萬輛和983.81萬輛，比上年同期分別增長9.4%和9%，增速比上年同期分別下降4.1和3.6個百分點。  

    乘用車市場總體表現良好，5月乘用車產銷分別完成164.96萬輛和159.04萬輛，比上月分別下降1.1%和1.2%，比上年同期分別增長16.2%和13.9%。1-5月乘用車產銷分別完成810.95萬輛和807.01萬輛，比上年同期均增長11.1%。1-5月乘用車分車型產銷情況看，SUV和MPV增長明顯，均超過30%，是乘用車增長的主要拉動力量；而轎車產銷增速較低，分別為5%和5.4%；微客降幅相比前四個月有所收窄，但仍超過10%。  

    5月商用車產銷分別完成32.62萬輛和32.08萬輛，比上月分別下降18.5%和18.8%；與上年同期相比，產銷分別下降9.6%和12%。5月商用車產銷量繼4月低于上年同期后，再次低于上年同期水平，且降幅有所擴大。1-5月商用車產銷分別完成181.85萬輛和176.80萬輛，比上年同期分別增長2.4%和0.1%，增幅比前四個月也有所回落。  

    5月汽車企業(yè)出口為7.63萬輛，比上月下降2.3%，比上年同期下降12%，汽車出口比同期繼續(xù)保持下降趨勢。1-5月汽車累計出口36.33萬輛，比上年同期下降9.8%，比前四個月擴大0.5個百分點。  

    前5月汽車產銷增速較上一年同期有所回落，但仍繼續(xù)保持較快增長，汽車銷量增速高于行業(yè)預期，預計下半年汽車市場將平穩(wěn)增長步，預計全年汽車銷量增速保持在10%左右，其中乘用車銷量增速在13%左右，商用車銷量增幅在5%左右。

    三、下半年行情展望  

    綜上所述，二季度國內貨幣政策明確轉向定向寬松，將逐步發(fā)揮托底作用，各項經濟指標已顯示企穩(wěn)信號，加之金額貶值及外需恢復拉動因素，下半年宏觀經濟趨于溫和復蘇，但依然面臨諸多挑戰(zhàn)，通脹壓力預計將在四季度出現回升。供需方面，新增產能持續(xù)釋放，上半年新點火的生產線將在下半年集中釋放，前5月玻璃產量保持增長，庫存處于高位水平，部分建成產能等待時機投產，供應壓力將拖累行業(yè)景氣。國內房地產行業(yè)景氣繼續(xù)回落，各項數據繼續(xù)下行，房地產行業(yè)仍將處于繼續(xù)探底階段；房地產政策方面，大銀行明確支持首套房貸款，棚戶區(qū)改造、各地傳言放開限購等“微發(fā)生反應”政策出臺，基于穩(wěn)增長需要，房地產政策調控壓力將逐步減弱�，F貨市場方面，國內浮法玻璃市場旺季不旺，下游市場需求復蘇遲緩，去庫存緩慢壓制現貨價格，截至6月中旬，玻璃主要廠家?guī)齑孢_到3219萬重量箱，下半年玻璃生產企業(yè)繼續(xù)處于去庫存階段。  

    展望下半年，玻璃市場經歷了上半年的深幅調整，隨著下游需求旺季到來，需求回升有望推動玻璃期價出現反彈行情；而四季度，受新增產能投產、房地產增速放緩、北方進入冬儲期的影響，玻璃期價反彈空間受限，將面臨回落走勢。預計下半年玻璃期價有望呈現弱勢反彈震蕩回落的區(qū)間走勢，整體處于900-1350區(qū)間波動。操作策略方面，三季度關注階段性反彈機會，可在1100下方逐步介入多單，待期價反彈至1250上方多單逐步離場；四季度關注高位拋空機會，1300上方可逐步建立空頭頭寸。